【焦炭】
1.现货偏弱，期货下行。5月4日，天津港准一级焦报2390元/吨(-100)，天津港第五轮提降落地，部分钢厂开启第六轮提降。活跃合约报2094元/吨(-55)。基差+488.83元/吨(-53.7)，9-1月差47.5/吨(-6.5)。
2.供给回升，供需缺口收窄。本周230家独立焦企生产率报78.07%(-0.36)，焦企产能利用率小幅下降。247家钢厂产能利用率报90.63%(-0.87)，铁水日均产量243.54万吨(-2.34)，随着铁水产量加速下行，后续焦炭供需缺口将进一步收窄。
3.上游累库，下游去库。本周，230家焦企库存90万吨(+8.2)，247家钢厂库存615.85万吨(-11.09)，港口库存184.1万吨(+5.5)。钢厂控制到货，补库意愿不强，上下游库存继续劈叉。
【焦煤】
1.现货偏弱，期货下行。5月4日，沙河驿蒙古主焦煤报1780元/吨(-0)，京唐港山西产主焦煤报2100(-0)，现货偏弱运行。活跃合约报1325.5元/吨(-59.5)。基差+454.5元/吨(+59.5)，9-1月差28.5元/吨(-6.5)。
2.供给高位运行，需求偏弱。110家洗煤厂开工率报80.04%(+2.68)，高位平稳运行。需求方面，本周230家独立焦企生产率报78.07%(-0.36)，焦企产能利用率略有下调。供给高位运行且增量较大，需求低位回调，总体维持供过于求。
3.产地累库，下游去库。矿山库存报308.35万吨(+15.16)，洗煤厂精煤库存161.96万吨(-3.43)。247家钢厂库存796.7万吨(-3.4)，230家焦企库存696.1万吨(-23.69)。港口库存190.49万吨(+0.35)。