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LPR连续14个月保持不变 国债期货全线上涨

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6月22日,国债期货各品种主力合约全线上涨。截至下午收盘,十年期主力合约涨0.05%;五年期主力合约涨0.03%;二年期主力合约涨0.02%。
中国央行开展100亿元7天期逆回购操作,今日有10

6月22日,国债期货各品种主力合约全线上涨。截至下午收盘,十年期主力合约涨0.05%;五年期主力合约涨0.03%;二年期主力合约涨0.02%。

中国央行开展100亿元7天期逆回购操作,今日有100亿元逆回购到期;中标利率2.2%,持平上次。

连续14个月,LPR保持不变

6月21日,人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.85%,5年期以上LPR为4.65%。

当天,市场利率定价自律机制优化了存款利率自律上限的确定方式。市场人士认为,此次存款利率定价机制与贷款端随LPR加点的计价方式保持了一致,是利率市场化改革更进一步的体现。在LPR连续一年多未作调整的背景下,今年以来,贷款利率有了回升趋势。

存款利率定价改革对债市影响几何?

关于存款利率定价改革对于债券市场利率的影响,有部分投资者认为存款利率上限下行有利于降低银行负债成本,债券利率预计也会因之下行。对此,我们认为对债券市场利率的影响需要综合看待,不能简单一概而论。

首先,当前商业银行仍面临一定的负债压力,这个压力量在价先。也就是说,银行缺负债的问题在这几年中都是贯穿始终的,这个问题导致了商业银行需要发行保本理财、结构性存款、同业存单和大额存单。控制引导存款利率并无法从根本上解决商业银行负债量的问题。量不够就靠价格竞争,这就是高息揽存的背景,这就是量在价先。量在价先,就决定了商业银行无法很轻松的实现负债成本的有效降低。此其一。

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