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宏观面与基本面共振 铜价有望筑底反弹

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经历了前期的快速拉升行情后,沪铜主力合约3月初运行重心小幅下移,随后陷入区间振荡格局中。一方面,市场对全球经济复苏仍抱有乐观预期,这将为铜价提供上涨动能;另一方面,全球铜精

经历了前期的快速拉升行情后,沪铜主力合约3月初运行重心小幅下移,随后陷入区间振荡格局中。一方面,市场对全球经济复苏仍抱有乐观预期,这将为铜价提供上涨动能;另一方面,全球铜精矿短期仍偏紧,市场对二季度消费旺季预期向好。

宏观面与基本面共振 铜价有望筑底反弹

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总体上,沪铜价格将以筑底反弹行情为主。展望后市,在全球铜矿偏紧、国内炼厂集中检修及下游消费旺季支撑下,铜价有望迎来弱势反弹行情。

全球铜精矿维持偏紧格局

目前美国经济数据继续好转,美国3月ISM制造业PMI上升至64.7,为1983年以来新高。3月失业率回落至6%,美国就业市场正在缓慢走向全面复苏。预计在大规模财政刺激落实,以及疫苗接种规模扩大的作用下,美国就业修复有望保持高速,且经济活动步伐有望加快。

近期智利新冠疫情反弹严重,与去年6月第一波疫情高峰时相比,此次疫情反弹更为严峻。为加强对新冠肺炎疫情的控制,智利政府决定自4月5日起关闭边境30天,关闭边境虽不会对矿企的正常运作造成影响,但疫情防控不佳仍是悬在市场上空的一把利剑。

虽然南美发运问题陆续落下帷幕,但蒙古奥尤陶勒盖铜金矿由于边境口岸采取了新冠疫情预防措施,使得向我国运送的铜精矿停运。目前已宣布不可抗力,其解除时间尚不确定。且受疫情防控影响,二连浩特、阿拉山口等口岸运输效率也降低。与一季度相比,目前来自铜矿端干扰的因素有所减少,同时新扩建铜矿发运逐渐增多。因此,中长期来看,铜精矿市场供应紧张格局有望得到改善。但短期而言,全球铜精矿供应仍维持偏紧态势,现货TC反转时点需耐心等待。

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