受原油价格触底反弹、通胀预期不断升温以及国内经济发展势头向好等多重利好影响，聚丙烯期货自4月以来开启了一波单边上行走势。聚丙烯期货价格由最低5655元/吨一度涨至8813元/吨，累计涨幅达到55.84%。11月25日以来，聚丙烯期货振荡下行，技术上有见顶迹象。
市场供应缓慢下降
近期上游原油、甲醇价格表现强势，呈现持续上涨态势，而聚丙烯期货价格则有所回落。在此情况下，聚丙烯生产企业利润持续下滑。当前，国内油制PP利润为2300元/吨，煤制PP利润为1685元/吨，外采甲醇制烯烃利润为600元/吨，PDH的利润为1750元/吨，外采丙烯制PP亏损220元/吨，相较本月初下降200—800元/吨。随着生产企业经营状况不断恶化，企业生产积极性有所下降。
本月初，中沙天津、宁波台塑装置因为故障短停之后重新开车。随后，浙江石化、徐州海天、云天化的装置停车。近期独山子石化、荆门石化、茂名石化装置又因为故障停车。但是，前期武汉石化、中韩石化的两套装置、东华能源停车的装置将在年底重启，对冲了近期装置集中检修对市场供应的影响。后市来看，受生产经营状况不佳的影响，国内聚丙烯开工负荷已经回落至87.34%，并且下滑趋势或延续，国内市场供应将缓慢下滑。
下游需求进入淡季
目前，聚丙烯下游表现和去年同期相比变化不大。截至12月17日，国内塑编、共聚注塑、BOPP的开工负荷分别为47%、64%、58.3%，较去年同期分别下降6个百分点、持平、上升2.1个百分点。由于终端建筑、化工行业进入淡季，塑编工厂出货困难，成品库存有所增加;BOPP工厂利润下滑，目前新增订单有