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郑棉:单边上涨较为困难 否极泰来为时尚早

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  近期,郑棉上攻12000元/吨重要压力位,但因后续上行动力不足而回落。目前美棉播种面积减幅超预期已被市场消化,国内储备棉轮出靴子落地,棉市矛盾的核心依然是下游需求。在下游

  近期,郑棉上攻12000元/吨重要压力位,但因后续上行动力不足而回落。目前美棉播种面积减幅超预期已被市场消化,国内储备棉轮出靴子落地,棉市矛盾的核心依然是下游需求。在下游订单未能恢复至历史同期水平前,郑棉单边上涨较为困难,否极泰来为时尚早。

  美棉播种面积降幅超预期

  6月30日,美国农业部(USDA)报告称,2020年美国棉花种植面积为1218.5万英亩,同比下降12.7%。其中,陆地棉种植面积为1199万英亩,同比下降12.7%;匹马棉种植面积为19.5万英亩,同比下降17.2%。美国棉花播种总面积降幅超预期,利多美棉。

  美国农业部7月6日发布的美国棉花生产报告显示,截至2020年7月5日,美国棉花现蕾率为47%,比去年同期增加3个百分点,比过去五年平均值减少1个百分点。美国棉花结铃进度为13%,比去年同期增加2个百分点,与过去五年平均值持平。美国棉花生长状况达到良好以上的占43%,较前一周增加2个百分点,较去年同期减少10个百分点,其中得州优良率为22%,较前一周增加1个百分点。

  储备棉轮出对盘面影响有限

  2020年6月30日,国家粮食和物资储备局中华人民共和国财政部公告(2020年第1号)(以下简称轮出政策)发布。公告显示,本年度轮出储备棉为2011—2013年度储备棉。另外,依据国家有关部门规定,轮出期间,当国内市场棉花现货价格指数低于11500元/吨时,下个工作日起暂停交易;当国内市场棉花现货价格指数连续三个工作日超过11500元/吨时,下个工作日重新启动交易。我们认为,经过近三年的储备棉轮出,大量的储备棉成功流入市场,部分流拍的回到储备棉仓库,从近期轮出棉花的年份来看,棉花质量估计较差,同时此次轮出不同于以往的是设置了“熔断价格”,11500元/吨的价格为市场托底,对棉花价格起到了稳定作用。

  上周(2020年7月1—3日)是2020年中央储备棉轮出首周,中国储备棉管理有限公司累计挂牌储备棉2.41万吨,其中新疆棉1.22万吨,地产棉1.19万吨。当周,储备棉轮出成交均价11303元/吨,折标准级(3128)价格12704元/吨,最高成交价11910元/吨,最低价10560元/吨。其中,新疆棉成交均价11513元/吨,平均加价1092元/吨;地产棉成交均价11087元/吨,平均加价636元/吨。近期,纺织企业普遍将采购锁定在储备棉上,参与储备棉竞买的企业加价激烈。

  纺织订单乐观预计年底回暖

  国际纺织品制造商联合会(ITMF)最新的调查显示,从2020年3月1日疫情大流行开始到2020年6月8日,世界各地的纺织品订单骤降超过40%。供应链各环节的订单普遍下降。其中,纤维生产商的订单下降了42%,营业额下降了33%;纱厂的订单下降了44%,营业额下降了33%;织厂的订单下降46%,营业额下降33%;服装生产商的订单下降了37%,营业额下降了31%。纺织公司预计未来订单将下降32%。其中,东南亚22%的公司预计订单会下降,而亚洲36%的公司预计会下降。在调查中,约23%的受访者表示,他们预计订单将在2021年第一季度恢复,21%的人预计将在2021年第二季度恢复,14%的受访者预计将在2021年第三季度复苏,而20%的受访者预计将在2020年第四季度复苏。

  综上所述,市场短期利多因素已被市场充分反映,目前国内经济虽在快速恢复中,但是纺织服装消费进入传统消费淡季,海外疫情控制成效微弱,从供需基本面来看,棉花下游需求处于疲弱阶段。从技术角度看,郑棉目前处于振荡整理区间的上轨附近,仍没有有效突破,结合较弱的基本面来看,郑棉仍将维持弱势振荡,可逢高沽空。(作者单位:前海期货)

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