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苯乙烯频失守位 重挫元凶竟是多头?

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  周四苯乙烯频失守位,盘中迎来重挫,价格重心大幅下移至6900以下,单日跌幅近4%。昨日夜盘开始,苯乙烯价格小幅冲高后震荡回调,截至今日收盘,行情可谓一泻千里。苯乙烯单日价格陆

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  周四苯乙烯频失守位,盘中迎来重挫,价格重心大幅下移至6900以下,单日跌幅近4%。昨日夜盘开始,苯乙烯价格小幅冲高后震荡回调,截至今日收盘,行情可谓一泻千里。苯乙烯单日价格陆续跌破7100,7000守位关口,午后价格重心再度下沉,主连重心降至6900附近窄幅波动,市场内买气不佳,资金流出为主。

  成本端涨势稍缓,多头顺势落袋止盈。近期国际原油走势坚挺,新年至今累积涨幅已逾10%,盘面的上涨导致多头浮盈大幅累积,部分多头落袋心切,多平增加施压成本市场。此外,乙烯近期价格下滑明显,这主要是因为YNCC和LG丽水乙烯裂解装置的乙烯产出合格品,东北亚地区乙烯供应回升,导致乙烯价格疲弱,进而使得苯乙烯价格上涨压力增加,市场多头顺势止盈,盘中多平单的迅速增加致使苯乙烯高位重挫。

  装置开工收紧,利润上升再引担忧。此前苯乙烯上涨强劲,离不开行业开工率的下滑。此前苯乙烯开工率较前期下滑较为明显,高位下滑超过10%,主要是前期苯乙烯非一体化工厂现金流亏损,装置停车检修集中导致。近期以来,苯乙烯估值再度上升,且生产利润重回300元/吨附近,利润回升引发市场对再次增量的担忧。

  库存忧虑依在,华东压力不减。去年三季度以来,华东主流库区苯乙烯库存保持连续下降态势,而12月中旬港口去库态势扭转,累库现实逐步施压行情。苯乙烯江苏社会库存目前总库存量在11.36万吨,环比涨0.54万吨。受装置意外停车影响,华南货源调配至华东,华北工厂也发船至华东,而且华东排船紧张,导致华东主流库区库存增长明显。不过由于当前市场相对乐观,对主港库存利空影响相对淡化,然而本周苯乙烯现货采购意向减弱,华东码头库存压力仍未减轻。

  国内疫情反复,需求适度补库。元旦假期,国内人群流动增加,国内新冠疫情再度反弹,对国内经济造成不小冲击,特别是华北地区工厂因物流不畅而发货困难。而当前苯乙烯下游正步入季节性淡季,三大下游整体需求趋弱,ABS主流市场现货刚需商谈为主,部分牌号周内到货有所补充,商家挺价动能减弱,中小下游工厂延续刚需补货;PS市场下游刚需继续跟进,但供应将趋于宽松限制PS价格涨幅。

  总体来看,今日苯乙烯盘面表现弱势,价格重挫至6900一线。下挫的主要原因是由于苯乙烯供需面预期恶化所导致的多单出逃。今日国泰君安期货提示,由于EB在连续三周背离基本面走强后,资金引发的上行动能衰竭明显,短期需谨防大跌。因当前的累库节奏尚未形成很明显的下行压力,但是消费淡季下库存消费比已经并不低,因此未来价格对于累库的敏感度将会非常强。方正中期期货认为,短期苯乙烯估值有所偏高,预计近期期价涨势将放缓,或步入平台整理阶段。

(文章来源:文华财经)

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