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基本面重回供强需弱 PTA价格随之下行

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十一月初的时候,原油价格下跌叠加PTA独山能源装置投产导致pta供应宽松影响下,PTA期货价格持续下跌至3196元/吨,创下上市以来的最低点,而后因为海外疫苗取得突破性的进展、美国大

十一月初的时候,原油价格下跌叠加PTA独山能源装置投产导致pta供应宽松影响下,PTA期货价格持续下跌至3196元/吨,创下上市以来的最低点,而后因为海外疫苗取得突破性的进展、美国大选以及OPEC+会议延长减产协议预期的影响,原油价格持续上涨,截至11月26日原油价格创下8个月以来的最高点,受益于成本端价格上涨刺激,pta价格走势也水涨船高,后市来看,pta还能继续上涨吗?

基本面重回供强需弱 PTA价格随之下行

pta库存高位难销,下游难有大幅改观

自2019年以来,由于国内新增产能的投放,国内总产能急剧上升,今年新疆中泰化学120万吨装置、恒力石化4#250万吨装置、恒力石化5#250万吨装置和新凤鸣220万吨装置相继投产,而12月份计划投产的装置还有福建百宏250万吨。若新增产能兑现,今年国内新增产能将达到1090万吨,产能增速达到20.8%,届时将形成绝对过剩的局面。而随着新增产能的不断释放,国内pta产量也不断上升,今年国内pta产能基本处于历史以来的高位水平。而需求方面由于今年受制于全球卫生事件影响,pta下游需求明显转弱,不管国内纺织服装消费还是纺织服装海外出口,相对往年均出现大幅减少情况,需求的降低导致了今年pta社会库存大量累积,相对往年处于觉得高位水平,形成了当前pta市场的供强需弱的格局。

需求方面,今年疫情对于服装行业的打击非常大,江浙纺织行业的开工率抑制保持在50%-60%左右,虽然十一后受“双十一”消费刺激,聚酯市场迎来一波产销高峰,但持续性仍显不足,在脉冲式需求回落之后,聚酯产销又重归平淡,聚酯市场的高产销状态难以维持,也显示了下游需求的疲软。从pta下游产品的相关数据来看,11月份聚酯的开工负荷基本保持稳定,但江浙织机开工负荷出现了明显下降,江浙织机开工负荷从11月1日的93.47%下降至11月26日的85.16%,基本回落至了10月初的水平,这显示了终端产品需求的不足。而进入12月份,纺织行业进入传统淡季,新增订单也将逐渐减少,终端需求的降低也将导致pta需求的减少。

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