消息面
需求进入淡季，中游铝加工企业开工及产量维持偏弱局面，型材开工率下滑更为明显，虽然宏观利好政策发布但需时间兑现，结合当前供给平稳的预判，市场有进入累库的预期。
据SMM数据，国内电解铝社会库存50.0万吨，较上周四库存量基本持稳，但较本周一库存下降0.7万吨，较11月底月度库存下降1.6万吨，较去年同期库存下降45.2万吨。
据悉贵州元豪铝业电解铝项目将在12月底建成投产，运行产能以回升为主。
机构观点
国联期货：
11月国内电解铝产量为333.6万吨，增量主要来自云南、四川和内蒙地区，12月电解铝运行产能或将继续小幅增加，有望达到4100万吨/年。需求方面，随着传统消费淡季来临，下游消费需求将被进一步抑制。电解铝市场处于供需两弱状态，但铝水占比走高，使得国内铝库存不断创下新低，上期所铝期货仓单处于极低水平，并仍在下滑。随着国内外宏观情绪有所改善，铝价或有反弹。
美尔雅期货：
隔夜铝价19000元以上高位震荡，库存继续减少，海内外电解铝低库存的逻辑仍有效，国内电解铝的累库压力比较有限，叠加冶炼成本支撑和宏观情绪回暖，即使消费回落的预期较强，但交易逻辑仍在库存。因此铝价也难以出现大幅下跌，建议按需，等待库存拐点。
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