一、行情回顾
上周五夜盘，沪锌期货延续涨势，主力2301合约涨0.82%，收报24710元/吨，LME锌3个月合约报3107美元/吨。
二、基本面汇总
截至上周五（12月2日），SMM七地锌锭库存总量为5.11万吨，较上周一（11月28日）减少0.34万吨，较上周五（11月25日）减少0.16万吨，国内库存小幅录减。上期所库存周环比减少0.25万吨至1.79万吨，同比减少75%；LME库存周环比减少0.11万吨至4.04万吨，同比减少78%。
据国家统计局和尚普咨询集团市场调研数据显示，2022年1-10月全国锌累计产量为558万吨，同比增长0.80%。
随着气温下降，欧洲天然气和电价转向小幅上行，当前电价远低于三季度时的高点，但同时也远高于往年同期，与上年年末相当，Nyrstar 位于荷兰的 Budel 工厂于 11 月在有限的基础上恢复生产，但欧洲冶炼厂尚不能大范围复产。
三、机构观点
兴证期货：短期锌价预计偏强震荡
综合来看，前高加工费带来的供应预期增量仍然未有效兑现，叠加宏观情绪整体偏多头，短期锌价预计偏强震荡。不过中长期来看锌锭供需将逐渐走向宽松，锌价格中枢偏向于下移。
国投安信期货：沪锌主要矛盾是低社库
隔夜内外锌价上涨，沪锌主力涨幅越过2.47万。LME0-3月现货升水6美元，伦锌库存流出到40350吨。沪锌主要矛盾是低社库，SMM七地库存上周减少3400吨，沪粤分别去库1800、2300吨，存量跌至5.11万吨。疫情新背景下，消费仍有韧性，且上游入库速度一般。观望。
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