一、行情回顾
上周五夜盘，沪锌期货高开低走，主力2301合约涨0.23 %，收报23655元/吨，LME锌3个月合约报2930.5美元/吨。
二、基本面汇总
由于库存充足，叠加暖冬，欧洲能源危机的紧迫性短期内得到缓解，天然气和电价持续下滑，Nyrstar 位于荷兰的 Budel 工厂于 11 月在有限的基础上恢复生产，不过欧洲锌冶炼尚不能大范围实现复产。
11月23日，连云港锌精矿库存13.6万吨，较上月末+2.2万吨。
世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告数据显示，2022年1-9月期间全球锌市供应过剩29.1万吨，2021年全年为供应短缺11.56万吨。
截至11月24日，MySteel社会库存总量为4.24万吨，较上期去0.77万吨；上期所仓单库存去933吨至701吨。
三、机构观点
申银万国期货：短期锌价可能回落调整
今年以来美联储加息是市场最大的利空因素，因加息可能导致经济增长放缓，并可能减少锌需求。目前欧洲天然气价格出现松动，但锌冶炼减产尚未恢复，需要关注未来欧洲天然气价格变动。目前国内精矿加工费小幅回升，精矿供应表现宽松。短期锌价可能回落调整，中期可能宽幅波动，建议关注欧洲冶炼开工情况及国内库存、现货升贴水等情况。
国信期货：交易上对锌建议保持逢高做空的操作
欧洲天然气期货价格上行，能源危机对锌价支撑暂时较弱。国内锌精矿供给趋向宽松，11月精炼锌产量环比增加。需求端，镀锌、压铸锌合金、氧化锌开工率下行。库存方面，LME库存持续下行，国内上期所库存、社会库存继续下行。需求端，镀锌、压铸锌合金、氧化锌开工率均下行，疫情对终端需求影响明显。近期国内新冠确诊病例数量上升速度较快，且范围较大，工业品上周虽有政策支撑，但实际需求或进一步走弱。交易上对锌建议保持逢高做空的操作。
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