【行情复盘】
期货市场：热卷期货震荡上行，2301合约日内涨0.81%。
现货市场：日内天津热卷主流报价3790元/吨，低合金加价150元/吨。现货市场价格平稳，成交小幅增加。
【重要资讯】
1、Mysteel数据显示，截至本周，五大钢材品种产量连降四周，累计减量近60万吨，与去年同期相比，仍高出近23万吨，板材品种同比高约19万吨。库存连降7周，累计降库约304万吨，整体去库速率环比上周略有收缩。消费方面，本周五大品种周消费量降幅4.5%，其中建材消费环比降幅6.2%，板材消费环比降幅3.1%。
2、全国85家独立电弧炉钢厂，平均开工率为65.19%，环比增加1.81%，同比减少3.22%。其中华中、华南区域呈上升态势，其余区域持平。
3、本周，唐山126座高炉中有60座检修（含长期停产），检修高炉容积合计44810m³；周影响产量约94.15万吨，周度产能利用率为71.54%，较上周上升1.77%，月环比下降3.98%，年同比上升8.88%。
4、11月24日本周京津冀地区43家样本钢厂废钢日均到货量共计6.93万吨，较上周增加0.63万吨；日均消耗共计6.74万吨，较上周增加0.07万吨，钢厂废钢库存总量共计53.57万吨，较上周增加1.61万吨，平均可用天数约为5.8天。
【套利策略】房地产政策持续发力，卷螺差等待机会，热卷周产量持续回落，利润回升产量预期不明，热卷套利观望。
【交易策略】
11月热卷供需存在不确定性，有限产扰动。美国通胀超预期，鹰派加息打压预期，大宗商品氛围波动较快。国内相关下游有产业刺激政策，预期转好但需求和价格现实仍偏弱。8月粗钢产量环比增加3%，9月复产增加超过15%，10月仍有复产，但利润偏低，后市产量增量短期相对有限。板材厂周产量继续回落，主要是华东地区检修，社会库存小幅回落，主要是赶工消费回升，华东和南方降库，企业库存回落，主要是华北、东北、华东地区产量下降主动加速出库，高频表观需求环比回落。技术上，热卷主力01合约创年内新低后，重回3550-4050区间，短期受偏宏观市场情绪影响较大，走势较强，下方关注3750-3780支撑。操作上，目前热卷亏损减产，随着现货价格回升，减产逻辑走弱，上方成材利润回正位置有较强阻力，可关注短多或在利润回正后尝试反套。
（来源：方正中期期货）
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