聚酯开工率或筑底企稳 短期pta受成本端影响较大

消息面

5月5日，中国期货业协会以线上线下相结合的方式组织召开学习《期货和衍生品法》座谈会，中国证监会副主席方星海出席并对下一步工作作出部署。方星海强调，《期货和衍生品法》的出台具有重要意义，体现了党中央对期货市场未来高质量发展的决策部署，期货市场功能作用的发挥将影响国家经济安全与国际资源配置。

原油近端供需依旧良好，库存处于低位，这为油价提供了下方的支撑，而未来上方的空间或取决于地缘、疫情等不可抗力给供需双方带来的扰动。PX方面，其5月整体供需压力不大，预计PX-NAP维持坚挺运行。

5月PTA检修计划较多，实际关注检修兑现程度。从目前的检修计划来看，当前pta加工费处于低位，同时仍有逸盛新材料1#、逸盛大化、逸盛海南等装置存在检修计划，目前市场预期供应压力尚可，但实际上述三套装置是否检修具有一定的不确定性，谨慎估计5月供应边际小幅回升。

聚酯开工率或筑底企稳，中期存反弹预期，重点关注华东疫情及物流情况。节前，聚酯开工率为78.9%，环比虽略有下降，但据悉4月底5月初有几套聚酯装置重启，产出成品或需等待至节后。因此，近期聚酯开工率或先维持低位运行，后逐步回升，而回升的空间取决于终端需求的恢复情况。5月聚酯月开工谨慎给予85%的预期。