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美联储进入加息周期 黄金尚未确立见顶回落拐点

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消息面
中国黄金协会:2022年一季度,受地缘政治紧张局势升级,新冠病毒变异毒株在全球广泛传播等影响,国内外环境复杂性不确定性加大,全球经济发展放慢,通货膨胀加剧,以信用为基础的

消息面

中国黄金协会:2022年一季度,受地缘政治紧张局势升级,新冠病毒变异毒株在全球广泛传播等影响,国内外环境复杂性不确定性加大,全球经济发展放慢,通货膨胀加剧,以信用为基础的世界货币体系受到冲击,这使得黄金的传统货币属性尤其是避险保值功能进一步凸显。黄金价格震荡飙升,已逼近历史最高水平。

据中国黄金协会最新统计数据显示:2022年一季度,国内原料黄金产量为83.401吨,比2021年一季度增产8.962吨,同比增长12.04%,其中,黄金矿产金完成65.009吨,有色副产金完成18.392吨。另外,2022年一季度进口原料产金24.034吨,同比增长0.18%,若加上这部分进口原料产金,全国共生产黄金107.435吨,同比增长9.15%。

鲍威尔表示,美联储将加速加息,然后在适当的情况下采取紧缩政策。如果时机合适,加息前置策略有一定益处,5月份会议上将对加息50基点进行讨论,美联储致力于利用工具来将通胀率拉回到2%的目标水平。

美联储5月议息会议结果将会在北京时间5月5日凌晨2点公布,此前进入会议前的缄默期,不会有任何美联储官员就货币政策表态。对于货币政策,联储5月加息50BP确定性强,6月加息50BP可能性大,关注焦点将会回到6月和7月加息幅度的预期;5月开始缩表,起始阶段每月缩减 120亿美元国债和 70 亿美元 MBS,每月增加该额度迅速达到联储给出的缩表上限。

美联储进入加息周期 黄金尚未确立见顶回落拐点

机构观点

东海期货:

美联储进入加息周期,在加息预期证伪前贵金属或难有超额涨幅,震荡思路看待。

中短期来看,上行动力主要来自地缘政治事件未决带来的风险。需注意长期 TIPS 收益率(实际利率)已转正,对贵金属存利空。

国泰君安期货:

金银周线级别仍呈高位震荡格局,尚未确立见顶回落拐点。

通胀预期究竟可以在2%高水位上维持多长时间,何时确立拐点,仍需等待需求侧的反噬传导,但具体时间待定,或仍有一段传导期。

因此对于当前贵金属价格,我们仍对黄金持有相对高位重心仍坚挺的判断,白银涨跌弹性太大,做多趋势的确定性或差于黄金(阶段性若2季度中下旬工业金属偏强反弹,白银仍可获得较强上行驱动)。

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