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基本面矛盾暂不突出 短期预计锌价呈现高位振荡

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自12月以来,锌价始终保持强势,昨日夜盘沪锌期货高开低走,主力合约ZN2202收涨0.17%,报23985元/吨。

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宏观方面,工信部对有色金属、建材以及石化化工

自12月以来,锌价始终保持强势,昨日夜盘沪锌期货高开低走,主力合约ZN2202收涨0.17%,报23985元/吨。

基本面矛盾暂不突出 短期预计锌价呈现高位振荡

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宏观方面,工信部对有色金属、建材以及石化化工、钢铁等行业的碳达峰实施方案将陆续发布。海外能源价格有所回落,需关注欧洲锌冶炼厂实际减停产情况。

供应端,冬季结束前欧洲的能源需求预计维持旺盛,而天然气供应在政治因素干扰下短期难出现有效补充,海外高能源成本的压力将继续限制锌的供应。国内由于检修及限产的尾部效应,产量恢复较为缓慢,难以对海外的缺口形成有效补充,供应对价格的支撑具有有效性。

需求方面,受北方环保问题困扰,镀锌企业开工受阻,下游处于淡季,需求偏弱。昨日国内现货锌价格下跌,下游不认买,贸易商接货较谨慎,成交量有限。

库存方面,12月29日,LME库存为202975吨,较前一日减少250吨。

机构观点

天风期货:预计锌价维持区间震荡运行

海外能源问题扰动仍然存在,国内供应端恢复不及预期,且冬储背景下加工费易跌难涨,叠加副产品价格不断下滑,导致锌冶炼厂成本托底锌价作用逐渐显著。但同时消费走弱已是既定事实,短期内库存难以累增是供应端的原因而非需求的旺盛。总体来看,供应端若不出现明确的减产,能源问题扰动的影响只会边际递减,而需求端短期内并无亮点。海外供应扰动多于国内,且国内结构矛盾并不突出,建议等待机会。短期内厂在低库存的支撑下,预计锌价维持区间震荡运行。

国泰君安期货:短期内沪锌以高位震荡为主

此前锌价拉升,主要受欧洲电力成本持续攀升、供应忧虑深重的提振。近期欧洲电力价格锚点为天然气价格,美国LNG流向欧洲解决了欧洲气荒的燃煤之急,天然气价格腰斩,锌价有所回调。但是,天然气近渴虽解,远忧的去向仍然掌握在迟迟未落地的北溪二号项目上,旺季消费下供应紧张的预期仍存,预计在气荒问题得到根本性刨除之前,气价仍将给予电价及锌价坚定的成本支撑。至于锌价上方,我们认为其空间仍存想象,取决于后续是否有海外炼厂减停产再现及其减量力度。国内呈现供需双弱格局,基本面矛盾暂不突出。沪锌大概率受海外因素牵动,短期内以高位震荡为主。

宏源期货:短期锌价预计呈现高位振荡

短期来看,弱消费和累库的现实将压制价格向上空间,但供应偏紧和乐观预期将支撑锌价,短期价格预计呈现高位振荡。中期关注累库情况,若节前累库幅度偏低,锌价可能出现向上的机会,中线操作上可逢低少量试多。

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