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上下方空间有限 棉花期货陷入振荡行情

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近日,棉花期货陷入振荡行情。12月29日,棉花期货主力2205合约涨0.15%,报20215。
国联期货指出,大量新年度皮棉已上市,成本偏高,低端棉成本

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近日,棉花期货陷入振荡行情。12月29日,棉花期货主力2205合约涨0.15%,报20215。

国联期货指出,大量新年度皮棉已上市,成本偏高,低端棉成本约23000 元/吨,高端棉成本约25000 元/吨。国内棉花需求弱与成本高的矛盾不会长期存在,当前下游需求因年底备货已略有好转。由于今年新棉略有减产,如果2022年消费回升,期末库存下降,那么供需格局转好。目前货源主要集中在扎花厂,现在的期货盘面价格扎花厂仍无法做出套保。

从供需基本面来看,方正中期期货认为,短期供需矛盾突出。由于今年收购成本总体偏高,新疆棉花平均收购成本达到10元/公斤,折合皮棉在23000元/吨以上,难以被下游接受,轧花厂出现售棉困难的局面。截至12月28日,新疆棉整体销售进度仅有10%左右,大幅低于去年同期水平。下游方面,新疆棉高成本极大压缩了纺织厂利润空间,纺织厂采购积极性偏低。与此同时,下游坯布及纱线销售缓慢,库存不断累积,对于纺织厂经营来说构成较大压力。下游的疲弱导致棉花需求不断走弱,临近春节,不少纺织坯布企业开始提前放假,更进一步加剧了需求疲弱的格局。上游卖不动,下游不愿买的这一局面恐难以打破。

南华期货指出,截止到12月28日,新疆地区皮棉累计加工总量472.35万吨,同比减幅2.4%。其中,自治区皮棉加工量287.25万吨,同比减幅1.6%;兵团皮棉加工量185.1万吨,同比减幅3.3%。据纱厂反应,现在棉纱生产亏损严重,不愿再大幅让利。纱厂刚需补库为主,预计持续性不大。市场订单仍无改善的情况下,部分商家预计将在1月中旬放假,商家寄希望于在年后市场能有所回暖。

瑞达期货认为,短期下游产成品库存去库加快,但节前备货需求相对有限,加之外围疫情仍不容乐观,郑棉价格仍难有突破。操作上,建议郑棉2205合约短期在19500-20700元/吨区间高抛低吸。

国信期货表示,美元走弱使得棉价变得便宜,市场风险偏好回归。投资者对于棉花需求预期仍乐观。总体基本面来看,上下方空间都有限。夜盘郑棉小幅反弹。外盘走强对于郑棉有提振。但上方六十日线短期压制仍然明显。操作上建议短线交易为主。

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