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纸浆期货早盘提示:港口库存小幅减少 交易所仓单量则继续上升

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纸浆期货行情复盘
期货市场:纸浆期货主力合约上周收于5414元/吨,下跌5.32%。
现货市场:进口木浆现货市场走势分化,其中针叶浆价格下跌250-480元/吨,阔叶浆提涨150-200元/吨,本色

纸浆期货行情复盘

期货市场:纸浆期货主力合约上周收于5414元/吨,下跌5.32%。

现货市场:进口木浆现货市场走势分化,其中针叶浆价格下跌250-480元/吨,阔叶浆提涨150-200元/吨,本色浆提涨50-100元/吨,化机浆提涨100-400元/吨,高价成交匮乏。

【重要资讯】

文化纸纸厂出货价格稳定,下游经销商交投平平,疫情影响下发运受限,业者操盘谨慎,印厂暂无大量备货意向,需求面未见明显利好。

白卡纸市场供应控制较好,新产能尚未量产,低克重及部分高松产品供应依然偏紧,贸易商库存不多,

根据库存及新补货情况灵活出货,部分成交价略有松动,多数维持挺价观望,市场需求偏弱,下游客户鉴于目前成本以及手头订单,备货积极性较低。

生活用纸市场由于阔叶浆价格坚挺运行,纸企成本压力并未有效缓解,挺价情绪不减,川内部分纸企再次提涨价格,但出货较为一般,成品端暂无明显提价信号,原纸涨价向下游传导不顺畅,广西地区部分厂家有提价情况。

【交易策略】

纸浆近一周供需面并未明显变化,现货成交依然谨慎,前期供应受影响的几个主要产浆国未完全消除风险,针叶浆发运减少的预期仍在,但国内成品纸价格提涨乏力,纸浆上涨后成本传导极为困难,加之外盘报价上涨的幅度不一,市场预期转弱。

国内纸厂开机率有所分化,纸浆上涨对纸厂利润产生一定影响,生活用纸开工继续小幅回落,但白卡纸及铜版纸上升,港口库存小幅减少,交易所仓单量则继续上升。

银星明年1月价格上涨50美元至770美元,进口成本上升后,随着期货盘面持续回落,当前内外价差套利的窗口再次关闭,对盘面压力减轻。

前期提及今年一季度浆价上涨,核心在于成品纸能够顺利涨价并通过纸厂利润给出浆价上行空间,但此轮浆价上涨后还未见到国内纸价明显走强。

整体看,成品纸市场表现仍是纸浆后期走势的关键点,短期看由于成本传导不畅,浆价短期上行驱动减弱,但进口成本抬升后,底部区间上移,建议关注5400元和5200元附近支撑。

(来源:方正中期期货)

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