铅期货行情复盘
周五晚铅价大跌失守万五关口，Pb2201收于14920元/吨，下跌1.91%。周五上海1#铅主流成交于15050-15150元/吨，均价15100元/吨，较前一交易日下跌125元/吨。
【重要资讯】
据SMM调研，截至12月3日，五地铅锭库存总量至12.87万吨，较11月26日环比下降1.06万吨，较11月29日下降0.63万吨。
据SMM调研，11月27日-12月3日再生铅持证冶炼企业四省周度开工率为43.08%，环比上周下降1.52%。
据SMM调研，11月27日-12月3日原生铅冶炼厂周度三省开工率为58.66%，环比下降0.63%。
【操作建议】
新变异病毒及美联储考虑加块缩减购债规模，令市场风险偏好显著回落，有色整体承压。铅市方面，原生铅冶炼厂检修虽减少，但在环保政策下产量难有明显增长。
安徽、江苏等地再生铅冶炼厂检修继续，贵州再生铅生产受到环保督查影响。需求方面，铅蓄电池海外出口订单好转，国内蓄电池需求一般甚至小幅转弱。
库存方面，自9月下旬以来库存持续回落，据SMM调研，截至12月3日，五地铅锭库存总量至12.87万吨，较11月26日环比下降1.06万吨，较11月29日下降0.63万吨。
综上，环保政策下供给不及预期，库存持续回落对铅价仍有支撑。技术上铅价处于宽幅震荡走势，上方压力15500，下方支撑14600。
从长期来看，再生铅产能持续扩张，而需求保持基本稳定，铅市处于过剩状态，铅价易跌难涨，因此铅价上方高度相对有限。
（来源：方正中期期货）
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