铅期货行情复盘
隔夜美元指数高位窄幅震荡。有色多数回落，铅独涨，Pb2201收于15270元/吨，上涨0.36%。周四上海1#铅主流成交于15050-15200元/吨，均价15125元/吨，较前一交易日上涨75元/吨。
【重要资讯】
Mysteel统计11月25日中国主要市场铅锭库存总计14.32万吨，较22日减少0.73万吨，较18日减少1.92万吨。
11月23日，河南济源地区启动重污染天气橙色预警（II级）。
湖南环保督查，当地多数粗铅冶炼厂因不符合环保要求，已停产整改，持续时长十天至三十天左右。
【操作建议】
美联储担心高通胀持续更久，暗示或加快Taper提前加息，且欧洲疫情加重，美元料延续强势行情，对有色形成压制。湖南粗铅冶炼厂停产整改，河南济源启动重污染天气橙色预警，原生铅冶炼厂检修减少，但产量难有明显增长。
再生铅炼厂新投扩建产能集中投产释放产量，且前期线路改造、限电等生产干扰因素均解除，周度开工率环比回升。总的来看，供给增幅不及预期。需求方面，铅蓄电池开工率基本持稳，整体表现尚可。
库存方面，自9月下旬以来库存持续回落，短期对铅价形成支撑。Mysteel统计11月25日中国主要市场铅锭库存总计14.32万吨，较22日减少0.73万吨，较18日减少1.92万吨。
技术上铅价处于宽幅震荡走势，铅价突破15200后则看向15500。从长期来看，再生铅产能持续扩张，而需求保持基本稳定，铅市处于过剩状态，铅价易跌难涨。
（来源：方正中期期货）
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