铅期货行情复盘
隔夜美元指数高位回落，有色涨跌互现，铅延续弱势行情。Pb2112收于14760元/吨，下跌1.53%。周四上海1#铅主流成交于14800-14900元/吨，均价14850元/吨，较前一交易日下跌100元/吨。
【重要资讯】
Mysteel统计11月18日全国主要市场铅锭社会库存为16.24万吨，较15日减少0.67万吨，较11日减少0.89万吨。
据SMM调研，11月6日-12日，原生铅冶炼厂周度三省开工率为56.75%，环比上涨2.59%。
【操作建议】
美元高位回落释放部分压力，但美国通胀及零售销售数据超预期，市场对美联储加息预期升温，非美国家经济表现弱于美国，美元指数后续料维持强势，仍将对有色板块形成压制。
供需方面，原生铅冶炼厂陆续结束检修，周度开工率环比小幅回升。再生铅仍有利润，且前期线路改造、限电等生产干扰因素均解除，生产积极性较高，叠加新投扩建产能释放增量。
SMM预计11月电解铅产量增加近万吨至25.49万吨。不过铅价与再生铅产量之间相互制衡，当前铅价持续走低，关注再生铅企业利润情况。
需求方面，四季度为铅蓄电池消费旺季，五省铅蓄电池企业周度开工率持续回升，消费好转。库存方面，自9月下旬以来库存持续回落，Mysteel统计11月18日全国主要市场铅锭社会库存为16.24万吨，较15日减少0.67万吨，较11日减少0.89万吨。
后续铅市将呈现供需双升局面，且供给增量料大于需求增量，去库或放缓甚至转向小幅增长。
综上，铅市供给增长料高于需求，铅价压力犹存。技术上跌破15000看向14600。
（来源：方正中期期货）
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