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下游需求处于淡季 短期尿素期价反弹空间有限

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最近,随着煤炭价格进入下行通道,许多煤化工品种大幅下跌,尿素期货价格也经历了上市以来的最大跌幅,在不到一个月的时间里面,从3357元/吨的历史最高点大幅下降到2213元/吨,降幅为34

最近,随着煤炭价格进入下行通道,许多煤化工品种大幅下跌,尿素期货价格也经历了上市以来的最大跌幅,在不到一个月的时间里面,从3357元/吨的历史最高点大幅下降到2213元/吨,降幅为34%。

部分地区有检修预期

据了解,受限气影响,部分西北地区尿素生产企业已小范围停车。此外,西南地区气头装置仍有检修预期。根据今年的气头检修计划,比去年稍提前,尿素的整体开工率和日产量有显著下降迹象,几乎处于往年最低水平。截至11月11日,全国尿素周度开工率为56.62%,环比提高2.11个百分点;日产量13.04万吨,环比增加4700吨。

采购需求或好转

尿素下游需求季节性疲弱,受政策影响出口难以增加。只有一些国内企业与韩国车用尿素的出口,这对需求的促进作用非常有限。目前,在尿素现货价格相对强大的情况之下,下游贸易商提货较为慎重。然而,临近年底,冬季淡储的窗口即将打开,贸易商刚性储备需求依然存在,尿素采购需求可能会有所改善。

企业库存居高不下

截至11月10日,尿素企业库存89.64万吨,环比增长12.68%,或10.09万吨。其中,内蒙古和新疆的库存大幅增加,而山西、山东和河南的库存略有下降。尿素总库存水平达到2020年3月的历史高位,负反馈显著。在年底需求低迷的情况之下,未来需要等待贸易商改变冬储态度,只有在尿素需求增加之后,尿素的高库存才能扭转。

展望后市,从短期来看,截至明年2月,尿素供应率大致处于较低水平。但下游需求处于淡季,出口受限,导致尿素期货盘面以需求端定价为主,供给端下降的利好无法有效传导到尿素期货价格,短期尿素期货价格反弹空间有限。

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