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自身供需偏强 沪镍期货后续仍有望冲高

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昨日(6月29日)沪镍期货价格经历连续反弹之后,在十四万关口遇阻,周一期价高位回调,周二继续走软,午间跌幅一度超过2%,截至日间收盘,主力合约报收135560元/吨,跌幅1.59%。

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昨日(6月29日)沪镍期货价格经历连续反弹之后,在十四万关口遇阻,周一期价高位回调,周二继续走软,午间跌幅一度超过2%,截至日间收盘,主力合约报收135560元/吨,跌幅1.59%。

自身供需偏强 沪镍期货后续仍有望冲高

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宏观方面,金融市场悲观氛围蔓延,有色金属市场同样情绪不佳。美元指数再次反弹,重新逼近92一线,对工业品价格形成压制。华泰期货分析表示,宏观市场整体呈现相对谨慎的态度。目前美联储官员对于合适开始缩减QE仍存在一定分歧,美元当下也暂陷震荡格局之中。

近期,沪镍自低位连续反弹,主因下游需求对价格支撑较强。一方面,新能源产业链需求持续强劲,硫酸镍需求维持高增长,镍豆现货持续高升水状态。另一方面,下游不锈钢行业维持高排产。据调研,300系不锈钢目前生产利润居高,且现货量持续偏少,产量连续增加,据统计,5月份300系不锈钢产量近150万吨,约达149.44万吨。

华泰期货指出,当前镍豆需求强劲,不锈钢产量高速增长,精炼镍消费状况较好,镍自身供需偏强。

另外,虽然中长期来看,电解镍的供应压力持续存在,但短期来说,供给矛盾并不突出。当前国内镍市仓单降个不停,截至本周一,仅余4797吨,位居历史低位附近。

国贸期货对此分析表示,国内仓单与库存均处于低位,伦镍升贴水自19年底以来再度转正,目前沪镍期货07合约持仓量较大,警惕挤仓风险。

隔夜市场,沪镍价格震荡偏强。两大消息面强势支撑镍价,一是俄镍提高出口税,二是印尼欲禁新建镍冶炼厂。从供给成本增加和预期减少方面给镍较强支撑作用,但这两条消息市场解读有失偏颇,一是镍定价权在LME,俄镍出口价格应采用倒推法,而非直接加到国内进口成本上;二是印尼已规划镍铁产能已然相当庞大,尚未完全释放,该消息也暂未得到官方响应。

因此消息面并不能给予价格过多溢价,若盘面价格对消息面过度反馈,则也会有回落的时刻。另外,从基本面来看,无抛储压力下,镍供求错配和去库有望延续,镍后续仍有望冲高,建议投资者逢低买入。本周美元或再度反弹,盘面也可能对消息面冷却,但也会为投资者产生更好地买点。

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