相较于“疯狂的石头”和钻石般的玻璃，近期，黄金期货的走势颇为黯淡无光。在3月初蜻蜓点水般的触及了360点下方后，沪金价格震荡上行，但幅度非常小，在过去的七周时间里，仅仅上扬了4%多一点点。
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据市场消息，美联储如期维持利率不变，鲍威尔依旧鸽声嘹亮，贵金属早盘出现拉升，但仍未突破近期震荡区间，当前贵金属为何一直处于震荡状态？
实际上，贵金属自4月以来已经迎来了一轮反弹行情，不过从长线来看，黄金并未向上突破，白银横盘震荡迹象更为明显。之所以贵金属并未进行进一步的向上突破，是因为市场仍然对货币政策的收紧有一定预期。
近期美债收益率走势依然是金银行情的核心驱动，美元弱势亦提振金银，虽然美联储偏鸽派的会议声明和讲话使得美债收益率和美元指数均有所回落，但是回落幅度有限，对贵金属的利好影响亦相对有限，叠加美联储的声明和鲍威尔讲话基本符合预期，没有明显的变动，这已经被贵金属市场所消化，故贵金属处于区间震荡中。
美债美元逐步筑底亦使得黄金上涨动能减弱，当然美债收益率再度快速上升的概率小，黄金下方空间亦有限。在没有出现超预期的政策声明或者行动之前，美债收益率和美元指数响响度稳定、逐步筑底之际，贵金属以区间宽幅震荡为主，做多热情相对有限。
未来何去何从，金价会一直震荡下去吗？
虽然鸽派的联储声明和讲话使得美债美元回落，但是美债美元均处于筑底期，黄金上冲动能依然不强，上周临近1800-1810美元/盎司阻力位后回落，当前谨慎追涨，建议等候回调后再入场做多。
对于后续的行情，认为二季度金价不至于悲观，但上行空间相对有限，其支撑将来源于尚未退出的宽松货币政策以及通胀预期。而对于黄金远期的行情来说，随着疫情的进一步好转，经济逐渐恢复常态，实际利率仍有望进一步走高，而黄金也将因此承压。
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