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多空优势反转构成压力 橡胶期货行情仍反复探底

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随着国内产区陆续开割,新胶供应将在5月份迎来高峰。轮胎终端需求不振,出口订单支撑企业开工率维持高位,但似乎已有见顶迹象。2月末橡胶期货冲高回落以来,近期已跌破2020年11月至

随着国内产区陆续开割,新胶供应将在5月份迎来高峰。轮胎终端需求不振,出口订单支撑企业开工率维持高位,但似乎已有见顶迹象。2月末橡胶期货冲高回落以来,近期已跌破2020年11月至2021年2月上旬的整理区底部,探底走势可能尚未结束。虽然国内一季度经济数据较好提振市场人气,但实际需求难以出现实质改善。

国内陆续开割,外胶进口增加

云南因干旱及白粉病影响大面积开割要等到5月初,海南在4月上旬已集中开割,预计4月下旬全面开割,新胶上市压力逐渐显现。4月初海南地区胶乳采购价在12000-15000元(制全乳胶与浓缩胶乳有所不同),近期为11500-15500元,制全乳胶的积极性相对较差,反映出下游需求较为低迷。

不仅国产胶陆续上市,近期进口胶数量也在增加。据海关数据,2021年1-3月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)共计179.1万吨,累计进口量同比增长8.0%。考虑到2020年因公共卫生事件的冲击进口受到影响,与2019年相比,今年前三个月进口胶增加了22.1万吨。看来,自去年四季度以来国内胶价走高刺激进口需求的增长,虽然近期胶价回落,但外胶进口量恐怕短期内不会下降。

泰国南部地区已少量开割,印尼、越南等也将在4月份陆续开割,胶价处于近年来较高水平刺激产胶热情。由于主要产胶国(马来西亚、泰国、印度尼西亚、中国、越南、印度等)天然橡胶种植面积高于近十年平均值2.3%。所以,近年天然橡胶的潜在产能依然很高。市场预计今年全球天然橡胶产量将同比增加7.7%达到1365万吨,供应压力会逐渐显现

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