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社会库存巨大 pta价格波动相对有限

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受装置检修影响,部分供应商宣布4月合约减量执行:逸盛公布4月PTA合约按年度合约约定数量的8成供应;恒力石化4月pta合约比例按7成供应;华南一供应商4月计划合约减量执行,具体减量情

受装置检修影响,部分供应商宣布4月合约减量执行:逸盛公布4月PTA合约按年度合约约定数量的8成供应;恒力石化4月pta合约比例按7成供应;华南一供应商4月计划合约减量执行,具体减量情况协商中;华东一供应商4月合约量按照5成供应。其他供应商合约执行情况持续跟踪中。

继上周pta企业检修计划报出后,周二生产企业4月合约货减量供应的消息在市场传开。理论上看,行业巨头集中检修,减少合约供应,意味着下游企业需要在现货市场增加备货,为重大利好,历史上也确实出现过pta企业集中检修导致价格大幅上涨的情况,2014年5月pta价格上涨达20%。但本周二(3月23日)PTA期货价格午后小幅回升,夜盘阶段pta低开后回升,周三(3月24日)盘面受隔夜原油价格下跌拖累,表现偏弱。

社会库存巨大 pta价格波动相对有限

整体来看,市场对合约减量供应的反应较为平稳,主要是社会库存巨大,供应充裕。可以说,巨大的社会库存就是pta市场的定海神针,限制了pta价格的波动区间。

行业生产亏损,检修积极进行

每年的二季度都是pta装置的集中检修期,装置检修与否还与利润、装置的状态、催化剂等因素有关。今年一季度pta成本大幅抬升,但加工差走势偏弱,春节后较长时间维持在300元/吨左右。近几年行业pta的加工成本估计维持在500元/吨左右的水平,意味着在其他条件变化不大的情况下,国内主流的装置已经陷入亏损;如果按照870美元/吨的ACP价格来算,pta企业亏损更大。

由于pta集中投产,需求增长快速,醋酸价格大幅上涨,创出近10年新高;截止到3月23日,年内醋酸价格的平均值为5288元/吨,上一轮醋酸价格大涨是在2018年,当年醋酸价格平均值4556元/吨,其他年份醋酸价格大部分维持再3000元/吨以下。因此,今年醋酸价格大涨,导致pta的加工成本同比2019和2020年增加约100元/吨,企业生产亏损加剧。

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