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棉花期货跌幅出乎预料 但中长期仍具备买入价值

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3月10日周三凌晨,美国农业部(USDA)发布了月度供需报告,小幅调升消费棉花影响中性偏多。
美国农业部3月份月度供需报告对于棉花市场的影响中长期偏多,据美国农业部(USDA)最新发

3月10日周三凌晨,美国农业部(USDA)发布了月度供需报告,小幅调升消费棉花影响中性偏多。

美国农业部3月份月度供需报告对于棉花市场的影响中长期偏多,据美国农业部(USDA)最新发布的3月份全球棉花供需预测报告,2020/21年度全球棉花产量略有减少,消费量略有增加,但幅度不大,期末库存略有调降,全球棉花库存调减24.9万吨,下调幅度不大。本次调整继续调减美国和巴西棉花产量,分别5.5万吨和10.9万吨。中国的消费维持不变,没有调整。

总体来看,USDA报告对于市场中性偏多,但棉花市场已经对此有所预期,对于市场短期影响有限,近期预计棉花仍将维持偏强震荡走势。

棉花期货跌幅出乎预料 但中长期仍具备买入价值

然而在新一期USDA月度报告数据利多的背景下,ICE期棉多个合约意外跌停。棉花替代品聚酯板块同样一泻千里。内外夹击下,周三棉花期货和棉纱主力合约开盘后一路下跌,最低分别探至15330元/吨和22865元/吨,基本回吐前期八成涨幅。

供需平衡表向好,外盘意外跌停

与2月美国农业部USDA对全球种植面积和单产预测,以及月度供需平衡表的调整相比,3月的该期调整更为利多。其中,全球种植面积从48405万亩下调至48300万亩,单产从51.3千克/亩微降至51.1千克/亩。受面积和单产调整影响,美国2020/2021年度的产量再度下调5.5万吨至320.1万吨,巴西产量下调10.9万吨至250.4万吨,国际产量合计下调18万吨至2467.2万吨。因巴基斯坦、孟加拉国、土耳其的消费纷纷上调2万—4万吨,总消费上调5.5万吨至2557.4万吨。国际供需缺口从上一期的66.7万吨扩大至90.2万吨,期末库存因此减少24.9万吨,国际库消比从81.68%下降至80.53%。

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