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原油端成本支撑坚挺 PTA期货亦跟随上涨

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二月份,原油在各种利好作用下继续拉涨,化工品板块受成本提振,亦跟随上涨,聚酯系在本轮上涨中,涨幅居前。分析原因主要有以下方面:
春节期间日本地震造成部分PX停工,亚洲PX报价强势

二月份,原油在各种利好作用下继续拉涨,化工品板块受成本提振,亦跟随上涨,聚酯系在本轮上涨中,涨幅居前。分析原因主要有以下方面:

春节期间日本地震造成部分PX停工,亚洲PX报价强势,PTA加工差一度压缩至200元/吨下方;自去年10月后,乙二醇进口量持续下滑,2月美国寒潮致使部分装置短停,近期进口端“缺货”预期浓郁,进口货源报价高,基差持续走强;聚酯开工维持较高水平,虽春节间小幅降负,但节后负荷恢复较快,月均开工率八成以上,居历年来高位水平。

展望后市,伴随国际原油价格上行,OPEC组织逐步放宽减产,国际原油产量提升;德州寒潮逐渐减弱,受寒冷风暴影响的美国原油产量在未来数周内恢复。支撑原油继续上行的因素减弱,预计原油继续冲高空间不大。供需面来看,pta及乙二醇在上半年仍有大量装置投产,工厂逢高卖保量增加压制期价上行空间。

操作上,中长线多单逢高止盈,注意观察油价动向;日内区间交易,注意下游库存及装置投产动向。

基本面分析

1、上游原材料情况

二月,国际油价持续上行,2月累积涨幅超15%,目前形态震荡偏强。从全月走势来看,月初走势较为平缓,月中下旬后日内波动增大,均线形态呈现持续上行。

供应方面,世界最大石油出口国沙特表示,将在2月和3月额外自愿减产100万桶/日,提振市场信心;美国最大产油州德州的严寒天气导致全州油田停产,据相关报道本次寒潮约影响美国40%的原油产量。

需求端来看,美国冬季供暖需求增加,且持续上涨的油价导致国际买盘强烈,出口量增加,美国API原油库存下降。

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