2月在美国寒潮影响下原油及下游化工品供应多受到影响，叠加货币供应充足，疫情后复苏预期，商品看涨氛围浓厚，化工品持续上涨。不过甲醇现货端表现显著弱于期货，部分区域盘面基差较大，也预示着对未来海外供应恢复的担忧。海外伊朗快速恢复，但发货近期有所回落，美国受寒潮影响部分装置停车有待恢复。目前国内开工高位，内蒙能耗双控影响产量暂时有限。去年春检受疫情影响推迟且分散，今年春检预期较为集中。需求端目前MTO开工较高，3月诚志2期有检修计划约15-20日，渤化投产预计在5月后，常州富德又传3-4月重启有待关注。传统需求中目前甲醇价格下甲醛、二甲醚利润低迷。预计甲醇3月或区间震荡为主，重点关注后续到港预期及春检情况。
供应端国内开工二月维持高位，国内甲醇整体装置平均开工负荷为：74.85%，较1月份上涨4.72个百分点；西北地区的开工负荷为86.58%，上涨4.64个百分点。2月国内除部分一体化甲醇装置降负外，运行基本稳定。国内非一体化甲醇平均开工负荷为：65.77%，较1月份上涨5.52个百分点。
内蒙古自治区能耗双控政策原因，鄂尔多斯主流甲醇生产企业近期开始逐步降低甲醇产量，据了解，新奥降负近20%，荣信降负15%，超产能厂家均在限产范围内。新奥二期后续计划4月检修，荣信计划3月中旬检修。西南气头企业已基本恢复，内蒙博源、青海中浩3月计划恢复。
新增产能方面神华榆林二期、延长中煤二期各180万吨于去年年底投产。济宁盛发15万吨，新疆众泰20万吨于1月投产；九江心连心60万吨(外售30)2月初投产、内蒙黑猫30万吨计划3月下旬投产；中煤鄂尔多斯100万吨4月中旬投产；广西华谊一期100万吨计划二季度投产，预期外售70万吨，或造成一定压力。
海外开工继续稳持低位，开工率约62.24%。尽管欧洲挪威90万吨/年装置已重启，但文莱85万吨/年装置的意外故障，以及美国地区6套装置的停车继续拉低整体国际开工负荷。此外，马石油66万吨/年小装置检修推迟至3月上旬，沙特AZ100万吨2月初检修50日，印尼 KMI 仍然重启待定，新西兰梅赛尼斯负荷不高。伊朗除Kaveh尚未重启以外其他基本稳定运行。
2020年甲醇制烯烃装置投产较少，延长中煤榆林能化二期年底投产，其初期外采甲醇，甲醇装置目前已投放。2021年计划新增甲醇制烯烃装置主要关注天津渤化60万吨外采MTO，据悉或在6月前后投放，哈密一套20万吨MTP计划一季度投放；此外老装置常州富德33万吨MTO有复产计划，但目前尚未落地。甘肃华亭也正在推进甲醇与烯烃企业合并工作，或将在下半年投产。青海大美虽有消息但预期也不宜过高。
月末国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在83.23%，周环比下降4%。其中外采甲醇的MTO装置产能约625万吨，平均负荷92.62%，较上周下降1.18个百分点。陕西蒲城装置周初停车计划周末恢复；大唐多伦甲醇降负荷至5-6成，PP一条线1月22日起停车，2月11日已恢复。联泓新材料DMTO装置18日起开工有所降低至7成，甲醇采购长约执行为主。后续关注兴兴能源、南京诚志是否在3月检修。甲醛因部分装置重启，导致开工负荷上涨。醋酸因华鲁装置停车，导致开工负荷下滑。
月末内陆地区部分甲醇代表性企业库存量约计54.43万吨，较上周减少0.29万吨，企业库存压力一般。陕西地区关中上周出货尚可，库存稍有下降，陕北地区主力企业新单基本未提走，库存维持高位，新疆地区因新业检修，节后区域内可售不多，库存维持低水平。内陆地区部分甲醇代表性企业订单待发量约计29.78万吨，周环比增加4.24万吨。
整体来看沿海地区甲醇库存在101.47万吨，环比增加8.17万吨，增幅在8.76%，整体沿海地区甲醇可流通货源预估在20.2万吨附近。预计2月26日到3月14日沿海地区预计到港在40万吨。后期沿海重要公共仓储进口船货到港数量不多，而下游除去固有进口船货到港卸货以外，内地到港量或将增量。关注下游的成本置换情况以及3月份出口数量。
