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机构:甲醇维持震荡走势 01合约暂时观望为宜

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近期甲醇期货行情低位震荡,现货表现偏强,09合约临近交割收敛基差。此前郑商所增加了多家交割仓

  近期甲醇期货行情低位震荡,现货表现偏强,09合约临近交割收敛基差。此前郑商所增加了多家交割仓(厂)库,有助于解决09合约仓单注册困难问题。受到近期华南多数区域以及江苏部分区域吃水不够等等影响,近期船货到港以及卸货时间均受到较大影响,沿海库存连续两周大幅下滑,但后续双周到港量预估在70万吨附近,库存仍将面临压力。目前欧美检修较集中,当地价格回升较快,但中东开工较好,整体检修峰值已现。国内开工率也逐步恢复之中,8月国内产量将环比大幅度提升80万吨。需求端也看不到明显亮点,近期供需过剩情况难以改变。甲醇估值偏低,但供需偏弱,关注化工板块整体动向。目前临近交割09合约不建议继续参与,01合约暂时观望为宜。

  上周华东甲醇市场走势上行。伴随主力合约移仓换月,减仓影响下价格上行明显,而现货方面港口流通性收紧,货权集中下稍有逼仓走势,现货跟涨明显,期现价差逐渐回归,基差走强;纸货方面月内补货需求积极,多补空交合约为主,远月多逢高出货,套利盘操作为主,适价成交。常州及张家港等非太仓区域,部分华东下游补货,周内泰州、江阴等地提货好转,市场价格随行就市,但高价下游刚需补货亦稍吃力。

  上周西北甲醇行情呈区域化走势,价格跌涨不一。陕蒙地区运输车辆有限导致运价坚挺,而山东等主消费地接货价格未见提升,贸易商入市积极性不高,上游工厂库存压力渐显,主流价格跌至1230-1250元/吨附近,货源主供长约及本地下游。关中地区宝鸡长青60万吨甲醇装置8月9日起停车检修,低供支撑下上游心态坚挺,主流价格小幅推涨20-30元/吨,但出货略显一般。新疆地区广汇120万吨甲醇装置正常运行,部分线路车辆较少,宁夏主流接货价格1320-1350元/吨送到,氛围稍显僵持。目前供需无明显改观,但当前生产企业成本压力较大,因此短线行情或调整空间有限。

  7月下旬起国内检修逐步恢复,近两周国内开工已明显提升。上周国内开工回升至70.21%,已到往年正常偏高水平。受检修装置较多影响,4-7月的月产量维持在较低的水平,产量月均在530万吨左右,但是随着前期检修装置的恢复,同时8月检修装置减少,隆众预计开工率预计将大幅提升至73%左右,届时8月份产量或将高达620万吨,较7月将增加80万吨左右的产量。陕西长青8月9日停车,计划检修20天。陕西渭化8月5日起降负运行。明水大化6日陆续重启,新疆广汇7日恢复至满负荷。

  外盘方面,7月国外装置开工偏低,而印度、东南亚等地需求恢复,受此影响东南亚和印度价格积极追涨,欧洲及美洲目前开工较低,欧美地区相应推涨,但目前短期检修峰值已过。伊朗装置除Busher负荷5成左右,其余基本正常,近期集中装港排货。卡塔尔99万吨装置运行不稳定。马来1#小装置上周短停,2#装置8月2日恢复。新西兰、俄罗斯、荷兰、挪威部分装置低负荷,俄罗斯8月Metafrax检修中。中南美,梅赛尼斯于特立尼达及智利部分装置4月开始长停,特立尼达MHTL5套装置中3套检修。委内瑞拉3条线250万吨装置目前全部检修停车。

  2020年计划新增甲醇制烯烃装置极少,其中老装置常州富德30万吨MTO此前传闻有复产计划,但暂未实施;天津渤化60万吨MTO计划年底投放,对今年影响不大。吉林康乃尔30万吨MTO投产长期推迟后,终于在4月16日投产;但其后续生产持续性不大乐观,目前负荷不高。

  MTO开工负荷85.74%,近期开工较高。中煤榆林、宝丰一期甲醇及MTO均于上周末恢复正常。。其中外采甲醇的MTO装置产能约595万吨,平均负荷97.51%。中原乙烯7月24日计划检修3个月;大唐多伦28日甲醇及MTP检修25天;鲁西烯烃装置及甲醇装置尚未开启。

  内陆甲醇企业库存54.76万吨,周环比减少0.23万吨;内陆企业待发订单量23.82万吨,周环比减少0.34万吨。

  沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇库存在130.83万吨,环比上周下降8.47万吨,整体沿海地区甲醇可流通货源预估在35.8万吨。8月13日至8月30日中国甲醇进口船货到港量预估在70万吨附近。近期进口船货改港依然频繁,尤其是非伊朗船货。而受到近期华南多数区域以及江苏部分区域吃水不够等等影响,近期船货到港以及卸货时间均受到较大影响。

  (文章来源:国元期货)

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