基本面多空交织，主要矛盾集中在宏观面。由于上周美国方面刺激政策未能在大选前达成一致，美元指数上行，但目前利空压力基本释放，因此美元指数下周继续上行可能小。基于短期的宏观因素影响，沪铜价格仍难脱离震荡局面，预计在50500-51800元/吨区间内。另外，上周铜价下行触及近期低位，刺激下游补货情绪，预期升贴水小幅走高至升水150-200元/吨区间内。
一、供给端
供应端，Candelaria矿工会与管理层仍未就薪资谈判达成一致，罢工时间延长，但对市场影响不大。据公布的上周进口铜精矿指数为48.22美元/吨，较之前下跌0.78美元/吨，不过10月铜精矿指数较9月上升0.17美元/吨，数据上来看铜精矿供应情况较上月缓解，矿端问题基本告一段落，国内电解铜产量及进口量同比大幅增长，铜供应紧张情绪缓解。
废铜方面，持货商依旧维持挺价情绪，但随着进口放开，市场买方暂时对废铜采购情绪有所回落，等待进口落地情况，从四季度所剩批文以及再生铜的进口开放来看，四季度废铜供应大概率不再紧张。精废价差方面，本周继续小幅收窄。
二、库存
截至10月30日，全球三大铜期货对应的LME、SHFE和COMEX 铜库存分别为17.13万吨、13.97万吨和7.99万吨左右，合计39.09万吨，较上周小幅回落。
中国电解铜现货市场库存小幅下滑，上海地区铜库存14.74万吨，广东地区铜库存8.86万吨，江苏地区铜库存1.66万吨，国内主流地区现货库存较上周下降2万吨左右。保税区电解铜库存为43.1万吨，连续多周呈现累库情况。由于进口窗口仍关闭，上周出现库存自国内向保税区转移情况。
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