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消费旺季进入尾声 聚丙烯底部支撑转弱

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国内PP进入新一轮的产能投放大年,共有210万吨新产能集中于10—12月投放。按照往年数据来看,自10月起,PP进口量将逐步回升,供应端压力较为明显。随着下游消费旺季的结束,PP需求将逐步开始转淡。另外,随着丙烯价格的下跌,导致聚丙烯底部支撑转弱,加上欧美新冠肺炎疫情态势加重,多个国家再次封锁的可能性较大,这将不利于原油需求恢复,油价可能再次崩塌。

  国内PP进入新一轮的产能投放大年,共有210万吨新产能集中于10—12月投放。按照往年数据来看,自10月起,PP进口量将逐步回升,供应端压力较为明显。随着下游消费旺季的结束,PP需求将逐步开始转淡。另外,随着丙烯价格的下跌,导致聚丙烯底部支撑转弱,加上欧美新冠肺炎疫情态势加重,多个国家再次封锁的可能性较大,这将不利于原油需求恢复,油价可能再次崩塌。

  产能周期来临

  由于PP上游生产企业利润较为丰厚,在高利润刺激下,PP产能大量投放。今年全年PP计划投放465万吨,目前仍有6套共计210万吨装置尚未完全投入生产,这些装置将全部集中在10—12月投产。中科炼化55万吨装置于10月投产,万华化学30万吨装置计划于10月底开车,大庆联谊55万吨装置与东明石化20万吨装置计划11月开车,延长中煤榆林能化30万吨装置已成功试车,计划11月量产。可见,今年全球均有大量PP新产能投放,PP市场供应压力较大。

  非标品表现疲弱

  自今年年初开始,非标品与标品之间的价差出现了明显收窄,目前华东华南地区非标品与标品之间的价差同比处于较低位置。非标品偏弱主要是因为今年以来,拉丝排产一直保持在一个略低的水平,特别是在4月至9月,拉丝供应比率持续走低,生产企业对拉丝的生产倾向性降低并转为生产共聚。非标品供应压力增大,但共聚的下游需求并未出现明显提高。汽车和家电作为共聚PP的主要下游,今年呈现先低后高态势。今年一季度受疫情影响,汽车与家电产销同比均大幅下降,二三季度产销量逐渐恢复,但根据2020年1至9月累计产量来看,汽车同比下降6.6%,空调同比下降4.4%,产销量未能完全恢复。综合来看,今年PP共聚产量同比增加而下游代表行业产销未能完全恢复,供需矛盾突出,因此非标品价格将维持偏弱运行,生产厂家可能转为生产标品,导致标品负荷上升。

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