目前高硫燃料油市场整体保持偏紧局面，新加坡现货近月价格延续升水格局，国内期货裂解价差亦保持在较高位置。除船舶加注需求回升利好外，电厂发电、炼厂进料需求也成为燃料油市场的重要支撑。
近月现货大幅升水
上半年，受原油价格走势和航运需求下降影响，新加坡高硫燃料油近月价格基本保持贴水走势。今年夏天，在原油联合减产背景下，沙特为保证夏季用电需求，在新加坡市场采购大量高硫燃料油用于国内电厂发电，造成8月新加坡高硫燃料油现货呈现升水局面。随着夏季用电高峰结束，沙特电厂用料需求下降，新加坡市场高硫燃料油价格在10月初转为贴水。近期，随着高硫燃料油供需更加紧俏，现货价格再度转为升水，并且上涨速度和升水幅度明显大于8月。10月23日，新加坡高硫180CST现货价格升水9.03美元/吨，380CST现货价格升水5.31美元/吨，均为年内最高。后期受油价下跌等因素影响，升水小幅收窄，但升水局面并未改变。
自今年8月开始，上期所燃料油期货与原油的裂解价差快速上涨至高位。裂解价差升高，说明炼厂生产该产品可以取得较高利润，有较好的经济性，也反映出目前该产品的供需情况较好。高裂解价差已持续两个多月，表明目前燃料油的供需形势未有明显改变，炼厂或许还未将过多的组分用来生产高硫燃料油。
高硫燃料油市场萎缩
IMO限硫令导致高硫燃料油市场规模快速下降。1—9月，新加坡市场高硫380CST销量为670.6万吨，较去年同期下降73.2%。1—9月我国保税船供油量达1185万吨，同比增长约32%，但高硫燃料油占比仅为6%。
