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白糖价格回归波段上涨行情 未来这一走势能否延续

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十一假期结束后,国内白糖期货也从9月下旬的回调过程中企稳,近两日接连上涨。那么国内基本面情况如何?未来白糖价格能否延续上涨行情呢?鉴于从今年5月份开始,外盘ICE原糖的价格与国内郑糖走势略有分化,虽然整体都是上涨趋势,但上涨节奏和幅度则不相同。

  十一假期结束后,国内白糖期货也从9月下旬的回调过程中企稳,近两日接连上涨。那么国内基本面情况如何?未来白糖价格能否延续上涨行情呢?鉴于从今年5月份开始,外盘ICE原糖的价格与国内郑糖走势略有分化,虽然整体都是上涨趋势,但上涨节奏和幅度则不相同。

  1、销糖利多盘面,库存先降后升

  根据中国糖协最新公布的产销数据,截至2020年9月底,本制糖期全国累计销售食糖984.89万吨(上制糖期同期1040.63万吨),累计销糖率94.56%(上制糖期同期96.71%),其中,销售甘蔗糖845.61万吨(上制糖期同期913.52万吨),销糖率93.72%(上制糖期同期96.72%),销售甜菜糖139.28万吨(上制糖期同期127.11万吨),销糖率100%(上制糖期同期96.63%)。可以看到,尽管国内消费受到疫情影响有所下降,但降幅明显小于预期,一定程度上对国内郑糖走势构成支撑。

  库存方面,截至今年8月,白糖新增工业库存为139.37万吨,环比减少43.30%,同比增加20.37%。受到疫情影响,今年白糖下游需求弱于去年,去库速度也慢于往年。后续来看,虽然十一、中秋双节备货之后去库速度将愈加放缓,但四季度前期料将继续维持下降状态,提振郑糖走势;11月后白糖库存将在各省榨季陆续开启的情况下逐渐升高,因此四季度后期若无外盘支撑,国内糖价将逐渐承压。

  2、新榨季糖产量预期基本与今年持平

  对于2020/21榨季,甜菜糖厂已有部分开榨,截至10月10日,新疆地区已有7家糖厂开榨,内蒙古地区已有10家糖厂开榨。甘蔗压榨预计将在11月后开启。

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