消息面
需求进入淡季,中游铝加工企业开工及产量维持偏弱局面,型材开工率下滑更为明显,虽然宏观利好政策发布但需时间兑现,结合当前供给平稳的预判,市场有进入累库的预期。
据SMM数据,国内电解铝社会库存50.0万吨,较上周四库存量基本持稳,但较本周一库存下降0.7万吨,较11月底月度库存下降1.6万吨,较去年同期库存下降45.2万吨。
据悉贵州元豪铝业电解铝项目将在12月底建成投产,运行产能以回升为主。
机构观点
国联期货:
11月国内电解铝产量为333.6万吨,增量主要来自云南、四川和内蒙地区,12月电解铝运行产能或将继续小幅增加,有望达到4100万吨/年。需求方面,随着传统消费淡季来临,下游消费需求将被进一步抑制。电解铝市场处于供需两弱状态,但铝水占比走高,使得国内铝库存不断创下新低,上期所铝期货仓单处于极低水平,并仍在下滑。随着国内外宏观情绪有所改善,铝价或有反弹。
美尔雅期货:
隔夜铝价19000元以上高位震荡,库存继续减少,海内外电解铝低库存的逻辑仍有效,国内电解铝的累库压力比较有限,叠加冶炼成本支撑和宏观情绪回暖,即使消费回落的预期较强,但交易逻辑仍在库存。因此铝价也难以出现大幅下跌,建议按需,等待库存拐点。
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