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上涨曙光显现在即 棉花价格涨势动力依旧较强

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上周,美国农业部发布全球产需预测9月数据,下调2020/21年度全球棉花期初库存、产量、消费量和期末库存;但中国产量增加16.3万吨,整体供需压力较大。另外美国“禁疆令”实行在即,

上周,美国农业部发布全球产需预测9月数据,下调2020/21年度全球棉花期初库存、产量、消费量和期末库存;但中国产量增加16.3万吨,整体供需压力较大。另外美国“禁疆令”实行在即,新疆棉流通受限,棉价上涨似乎困难重重。但当前市场踌躇不定看似乌云密布,但上涨曙光显现在即。

棉花供应压力与同期小增制约力度相对较小

如表一所示,根据USDA9月最近供需数据,我国产量增加16.3万吨,期末库存增加19.7万吨,整体供应压力小增;与去年同期相比,产量下降10.9万吨,消费下调65.3万吨,进口下降21.7万吨,期末库存增加59.4万吨,市场供需压力有所增加。但每年10-12月,USDA数据波动较大,尤其在棉花消费、产量拉动数据较大,后期中国供需数据存下调空间;另外,当前中国棉花库存消费比同比减少6%,环比增加2%,数据波动值相对较小,相对制约棉价上涨力度较小。

棉价与同期接轨后市看涨动力较足

如图一所示,棉花期现价格曲线与去年同期逐渐吻合,目前宏观环境与去年同期基本类似,再根据棉花其价值判断,当前棉花价格向下空间较小。另外新疆棉花加工产能大幅增加,据悉,北疆2020/21年度新增50条生产线,这可能加剧北疆新棉收购市场竞争,这将支撑棉价上涨。

下游订单环比增加市场支撑力度尚

2020年,因疫情、全球单边主义和贸易保护主义影响,1-8月,全国纺织品服装出口额1874.1亿美元,同比增长5.6%,其中,纺织品出口额1048亿美元,同比增长32%;服装出口额826.1亿美元,同比下降15.7%,降幅较1-7月收窄0.8个百分点。

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