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国内中下游需求仍然偏弱 国际棉价仍然偏强

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消息面
据中国棉花协会最新预计,2021/22年度国内纺织市场低迷,棉花消费量不及上一年度,消费量下调至805万吨,较上期下调29万吨,同比下降4.5%;3月下旬以来,内外棉价倒挂,进口棉价格

消息面

据中国棉花协会最新预计,2021/22年度国内纺织市场低迷,棉花消费量不及上一年度,消费量下调至805万吨,较上期下调29万吨,同比下降4.5%;3月下旬以来,内外棉价倒挂,进口棉价格优势减弱,棉花进口量下调至200万吨,较上期下调75万吨,同比下降27.3%;期末库存相应下调至786万吨,同比下降3.5%;全国棉花总产量为577.39万吨,同比下降2.5%。

据Mysteel,美棉M1-1/8到港价暂稳,报23743元/吨;国内3128B皮棉均价下调42元/吨,报22702元/吨;内外棉价差扩大42元/吨为-1041元/吨。外棉价格暂稳,国内棉价因需求不佳、轧花厂销售积极而下跌,内外价差扩大。内外棉价价差窄幅震荡,倒挂形势维持,短期快速修复概率不强。

据中国棉花信息网,今日中国棉花价格指数(CCIndex)为22354元/吨,较上个交易日减少92元/吨。

国内中下游需求仍然偏弱 国际棉价仍然偏强

机构观点

国泰君安期货:

ICE棉花出现高位回落,近远月合约前期的驱动有所减弱,另外美元指数持续走强也开始对大宗商品有所影响。郑棉05在现货基本稳定的情况下,维持窄幅波动。

随着外盘回落,郑棉09短期上涨动能减弱,另外考虑到国内中下游需求仍然偏弱,轧花厂在8月底之前仍然有比较大的销售压力,也将限制郑棉09的上涨。

不过,在国际棉价仍然偏强,而人民币出现一定程度贬值的情况下,市场对于疫情控制后的国内外需求改善都有一定预期,这对郑棉09构成支撑,关注现货棉花价格的压力,短线建议逢高做空思路。

特别提醒,近期大宗商品受宏观因素影响较大,要小心因系统性因素而导致的波动加大。

和合期货:

当前棉花供应端处于较为宽松的局面,但销售进度仍较为缓慢,下游市场面临内外销需求下滑的风险,市场缺少订单且各地疫情多发,消费淡季叠加疫情扩散对消费造成双重打击。

随着时间的推移上游企业还款压力增加。另外市场对于美联储加息鹰派预期进一步加强,外部宏观环境整体趋弱。

综合来看受需求不足及套保盘压力影响,长期来看或偏空趋势。建议远月合约偏空对待。

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