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市场供需矛盾弱化 棕榈油大方向仍处于振荡格局

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据6月8日马来西亚棕榈油协会(MPOA)发布的数据,2021年5月1—31日马来西亚毛棕榈油产量预估环比增加7.07%,其中马来半岛增加5.45%,沙巴增13.17%,沙捞越增1.11%,马来东部增9.93%。2021

据6月8日马来西亚棕榈油协会(MPOA)发布的数据,2021年5月1—31日马来西亚毛棕榈油产量预估环比增加7.07%,其中马来半岛增加5.45%,沙巴增13.17%,沙捞越增1.11%,马来东部增9.93%。2021年5月产量预估为162万吨,高于市场预期。弘业期货农产品研究所高级研究员杨京表示,5月马来西亚棕榈油产量增加,如果后期持续进入增产周期,棕榈油期价将持续承压下行并拖累整体油脂价格走势。但由于东南亚新冠疫情仍然严重,马来西亚当前的封锁将加剧种植园劳动力短缺,并导致未来增产预期落空。

银河期货油脂研究员刘博闻表示,近期植物油价格大涨是受芝加哥天气市炒作带动,自身供需变化有限。一方面,三大植物油现货基差自上周开始松动而均从高位回落,尤其以24度棕榈油和豆油基差下跌较为明显;另一方面,5月马来西亚产量明显超预期,本周的UOB及MPOA等口径数据显示5月马来产量环比增长,与前期市场预期的5月环比下降有一定预期差,马棕盘面明显弱于美盘,产地复产节奏加快意味着累库速度超预期,马棕油未来上涨压力较大。

国内因近期持续新增买船后,供需矛盾弱化,棕榈油期货2109合约从供需紧缺转至供需平衡,大方向已处于振荡格局。另外,从盘面和资金角度看,作为与民生和CPI息息相关的品种,资金继续推涨高植物油价格的动力有限,周二豆油2109盘面资金流出,持仓量继续下降。对于处于价格高位的植物油而言,近期价格波动异常剧烈。

刘博闻认为,国内外棕榈油供需矛盾已经弱化。在近两周产地积极销售而国内持续采购6—7月船期的棕榈油后,国内供应紧张的预期已经明显改变,未来供需将趋于平衡,这一点可以从近期基差的高位回落部分体现。对于产地而言,季节性复产和累库只是时间的问题,5月马来产量出现环比增长,若6—7月延续该趋势,意味着马来棕榈油库存将快速回升至180万吨以上。印尼供需同样如此,前期受复产不及预期以及国内生柴消费稳定的影响,印尼棕油完全无压力,但预计未来一段时间印尼产量将明显恢复,中期看,增加了国际棕榈油价格上涨的压力。

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