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多头力不从心 苯乙烯能否继续向上进军万元关口

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历览今年苯乙烯价格的表现,其在年初之际曾有过一次爆发,当时成功突破了10000元的关口位,十分强势。再到一季度下旬,商品市场做多氛围持久不退,各品种上演百花齐放,直逼新高。而苯

历览今年苯乙烯价格的表现,其在年初之际曾有过一次爆发,当时成功突破了10000元的关口位,十分强势。再到一季度下旬,商品市场做多氛围持久不退,各品种上演百花齐放,直逼新高。而苯乙烯自然也不例外,在经过短暂的调整后,又一次迈入了万元大关。

苯乙烯行情回顾

5月苯乙烯走势基本呈现先扬后抑,价格波动主要归因于成本端的带动。截至目前华东主流价格9750元/吨,华南主流价9800元/吨,期货盘面主力合约EB2107震荡整理,从数据看近一周苯乙烯主力期货涨幅要高于苯乙烯现货涨幅。

国际市场方面,亚洲市场,近期成本端小跌,市场低供需僵持,苯乙烯价格维持震荡走势;欧洲市场,由于6月份部分重整装置启动,原料供应预增,纯苯端带动苯乙烯价格下行,目前价格在1327美元/吨,较上周下跌81美元/吨;美国市场,苯乙烯供应充足,需求欠佳,且出口套利窗口基本保持关闭状态,市场呈现跌价,目前价格59.84美分/磅 FOB 美国海湾,周度环比跌3.86美分/磅。

5月中下旬在成本端大幅回调影响下,能化板块品种整体走弱,苯乙烯回吐前期涨幅,近一个月走势呈现倒V型。6月纯苯装置将重启供应,原料端有回调预期,但在当前供需格局下,回调幅度或有限。

多头力不从心 苯乙烯能否继续向上进军万元关口

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现在来看,苯乙烯多头似乎有种力不从心的感觉,最近一直在震荡偏弱的调整,截至6月4日收盘,苯乙烯期货主力07合约报在8887,跌幅1.96%。对于此番情况,苯乙烯还能继续向上进军万元关口吗?

基本面方面,苯乙烯后期供需预期将偏宽松,苯乙烯市场后期或震荡走弱。

供应或有增加。供应来看,苯乙烯装置方面,唐山旭阳30万吨/年6月3日已有产出,装置恢复中;利华益8万吨/年计划6月4日投料重启,5日产出;吉林石化46万吨/年将于6月4-7日陆续停车,检修45天;青岛炼化8万吨/年装置计划6月4日-10日停车检修;中化弘润12万吨/年预计6月初投产。总体来看,本月供应或逐步小有上移。

成本抬价依旧。苯乙烯成本主要受到上游原油的影响,原油方面,首先由于印度疫情缓和、欧洲管控措施松绑以及夏季出行高峰到来,需求端有上升预期。原油供应来看,全球供应大格局缺口仍存,但还要注意OPEC会议可能宣布逐步增加产量;包括像伊朗核问题谈判恢复等会一定程度增加供给。总的来看,原油价格仍将以震荡偏强运行,这或在成本端对苯乙烯价格形成支撑。

后续需求发力有限。苯乙烯的三大下游产品分别是,EPS,ABS以及PS,目前来说,苯乙烯主体下游产业表现有所弱化,相关下游产业的利润趋于不利变化,具体来看,EPS和ABS的盈利较上月环比下滑,PS利润稍有改善。ABS方面由于成本的拉动效果降低,企业利润亦有所下降。可见,苯乙烯主要三大下游领域主要拉动力已不明显,这对价格的发力将形成制约。

库存情况来看,当下库存有小幅减量,但后续或将继续具备回升预期。

结合以上观点,短期来看,苯乙烯价格受到供应压力上抬、需求拉动作用有限、库存有回升预期三者共同影响,预计将以偏弱运行为主导。

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