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国投安信:河北河南省纸浆下游需求调研报告

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  本次调研主要结论如下:1、生活用纸企业普遍亏损,河北地区开工不足一半,企业普遍反馈终端需求不好。有些企业前期备有低价浆库存的仍勉强维持开工,但纸浆库存也不多,现货采购

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  本次调研主要结论如下:1、生活用纸企业普遍亏损,河北地区开工不足一半,企业普遍反馈终端需求不好。有些企业前期备有低价浆库存的仍勉强维持开工,但纸浆库存也不多,现货采购纸浆生产基本处于亏损状态,因此后期等待低价库存浆消耗殆尽时,生活纸可能面临上涨。2、包装纸行业由于禁废令的实施,废纸采购成本抬升较大,但与此同时,终端需求旺盛,下游订单很好,企业库存不高,因此价格在产业链中的传导非常顺畅,企业仍在连续提价。3、文化纸方面,行业需求没有预期的那么好,社会用纸需求一般,党政类书籍印刷被暂时叫停,下游印刷厂现在普遍比较看空原纸,维持低库存不着急补库,但纸厂也有停产动作,预计后面价格将逐步回归稳定。

  A企业:仓储企业

  1956年成立,2000年开始做纸浆仓储业务,目前主要以俄浆为主。

  仓库库容,包括室内库容7万吨,室外库容7万吨。从去年到现在,日常库存在10万吨左右。

  纸浆储存条件,一般10月份以后到第二年五一,可以堆放在室外。纸浆不怕潮湿怕发霉。季节性来看,一般春节期间库存最高,夏季库存较低。仓储需要同时具备库容+铁路运输条件,具备这样条件的企业不多,保定仅有2家。

  保定市生活用纸产能约300万吨左右,生活纸厂60-80家,非常分散。

  仓储费用:阶梯式收费,存储60天以内,2毛/吨/天,存储60天-1年,5毛/吨/天,存储1年以上,8毛/吨/天。

  客户以贸易商为主,做进出口的有十几家企业,也有做内贸的。一般来说贸易商都会在3个月以内把货提走。

  B企业:生活用纸企业

  目前开工率开一半,企业没利润,纸浆库存预计能用到5月底左右。

  1年8万吨的产能。生活用纸行业国内产能太大,产能已经过剩。

  针叶浆:阔叶浆生产配比是35%针叶浆配65%阔叶浆,不需要添加别的原料。

  纸浆到纸的生产比例是1.06吨的浆生产1吨的纸。

  正常来说行业利润在300-400元/吨。

  每年6、7月到10月以前是生产淡季,冬天是旺季。

  当下终端需求不好,现在周边企业宁可停产,也不降价,预计后面生活用纸要涨价。

  C企业:生活用纸企业

  企业有6条大轴生产线,产能不到10万吨,目前6条生产线都在开工。

  周边有的工厂从过年回来到现在一直都没有开工,销售方面社区团购对线下冲击很大,线上的平台补贴影响很大。

  现在行业利润是倒挂的,这种现象以前没有见到过。

  针叶浆和阔叶浆配比为30%针叶配70%阔叶。

  企业目前的销售渠道90%走线下渠道,10%线上。

  D企业:生活用纸企业

  现在企业利润太薄,处于倒挂状态。

  有一些库存纸浆,和现货一起掺着来用。

  从生活用纸行业来看,最少要开2条线,4万吨起步,按照7000元/吨的原纸价格计算,2.8亿元销售收入,才能基本维持企业生存。

  造纸成本方面,60~70%的成本来自于浆价。会和大贸易商签订长协。

  3月份至今,停机至少一半以上,最高的时候达到70%,往常3月份的话是旺季。

  利润方面,3月份最多时候倒挂800元/吨,现在倒挂400元/吨。

  该企业如果现在开2条线,现有纸浆库存能用到6月初左右,如果只开一条,大概能用到8月份。

  一天如果开1台机器,生产70吨纸,消耗大约80吨纸浆。

  一般来说企业正常会备2个月到3个月的纸浆库存。纸浆采购这块,有长协,也有现货采购。

  纸浆配比方面,卫生卷纸的针叶:阔叶原来比例1:7或者1:8,现在1:9,针叶浆太贵用不起。抽纸的话,针叶浆添加比例至少得25%。

  成品纸的下游,他们现在需求也不好。卫生纸行业毛利2%。

  E企业:包装纸(瓦楞纸+箱板纸)

  现在处于传统的行业淡季,但是企业在连续涨价,且出货一直比较快。

  现在库里没有库存,订单排的很满。

  企业有2条生产线,1条生产瓦楞纸,每天生产250吨。1条生产箱板纸,每天生产700吨。

  箱板纸主要生产125G、160G,主要生产T纸。T纸可以用于包装纸的外部一层和内部一层,中间夹层使用瓦楞纸。目前瓦楞纸主要销售范围是企业周边地区,T纸销售半径较大,辐射山东、山西、安徽、江西等地。瓦楞纸和箱板纸的原料都是废黄板纸,不添加木浆。

  生产1吨箱板纸要用1.03吨的浆,瓦楞纸的比例更低一些。

  废黄板纸现在收购2300元/吨,比去年同期大幅上涨,现在原料供应这块比较紧缺。

  企业只有原纸线,不做加工,今年以来废纸一直比较紧张,企业废纸库存在5-6天左右。

  F企业:生活用纸企业

  附近好多工厂停产,现在该企业有1条生产线,年产2万吨,年底计划上第2条生产线,也是年产2万多吨,都是生活用纸。

  现在纸浆这块用量少,主要以现货采购为主。

  企业现在处于停产状态,行情不好,停下来停机维修。

  现在卖的越多,赔得越多。

  原料采购方面,有一些阔叶浆是长协采购,其他基本都是现货。

  长协方面锁量不锁价,价格波动随市场走,但比市场价便宜。针叶浆主要用乌针、布针,现在含税价格6200元/吨左右。

  企业既做原纸,也做成品纸。

  现在有的成品纸才卖6300-6500元/吨左右。

  G企业:包装纸(瓦楞纸)

  企业年产20万吨高强瓦楞纸。

  20年市场波动较大,二级三级厂比较观望。

  21年1-2-3月市场稳定,价格处于高位,3月20日-4月20日,市场淡季,价格下调,客户以消化前期库存为主。五一以后,公司现在瓦纸库存有3000吨左右,最高时候库存有9500吨左右,平均库存基本在5000-6000吨。正常来说,夏天是淡季,过年是消费旺季。

  1个月产能是2万6000吨,废纸库存基本是1周的库存。

  禁废令以后废纸采购均价上调,去年均价2050元/吨,预计今年的采购均价不低于2200元/吨。现在企业产品仍然还在提价过程中。

  H企业:文化用纸(双胶纸)

  双胶纸生产线,年产能30万吨。

  公司一条化机浆生产线,设计产能10.8万吨,实际年产14万吨左右,自用量8万吨左右,外销6万吨左右。

  公司纸浆库存最多的时候1万吨左右,最多库存2个月,上限4-5个月。低价浆基本已用完。

  I企业:文化用纸(双胶纸)

  需求端支撑没有那么好。下游印厂有些之前签订了印刷订单,现在纸这块提价了,企业不愿意亏损生产。

  4月份以后市场整体处于供需僵持状态。

  党政类书籍被暂时叫停,今年社会类需求不是很好。

  行业的旺季基本一年2次,上半年的3-5月份,下半年8-10月份左右,基本是招标和生产旺季。

  中小印厂现在库存较低,缺货,但由于他们比较看空,现在不着急补货,订单不足。4月份以后部分纸厂开始限产。5月各家纸厂需求都不是很好。

  该企业每年生产纸62-65万吨左右,同时每年还生产40多万吨的化机浆,一部分自用,一部分外销。

  针叶浆的添加比例在17-25%之间,阔叶浆的添加比例比针叶浆要高,此外会添加化机浆和灰分,灰分添加在20%左右。

  针叶浆和阔叶浆占到纸品生产成本的6成-7成。

  下游方面,由于下游看空,坚决不采购,现在下游库存也低,早晚要补库。而纸企现在处于限产状态,反而有利于后期价格稳定。

  企业客户主要是社会用纸,有1-2成是出版集团以及党政类书籍。

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