库存涨势趋缓转为回落 沪铜期货刷新近十年新高

4月27日，有色板块早盘不断走高，国际铜涨逾3%，沪铜期货大涨近3%，截止目前创下72510元高位，刷新2011年8月以来新高。

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沪铜价格昨日也表现强劲，主力2106合约大幅增仓逾1.1万手，最高触及71130元/吨。美元走弱、五一节前备货、国内外交易所库存涨势趋缓并转为回落等利好，共同推动铜价再现强势。不过，现货市场随着铜价大涨表现再度转弱，贴水日内显著扩大等，也使得铜价上涨存隐忧。

分析师表示，从宏观面来看，全球央行大概率仍将继续维持目前超宽松的货币以及财政政策，美元预计仍将维持偏弱格局。

从供应面来看，铜全球显性库存偏低，而近期全球最大的铜矿出产国智利、秘鲁疫情再度恶化，供应端担忧加剧。

从需求面来看，中国仍然是对于新冠疫情的控制十分成功的国家之一，且新能源新基建板块将持续对铜的需求形成拉动作用。

从库存面来看，LME铜库存近期延续高位回落态势，且上周五降幅扩大逾3000吨，目前为15.57万吨，创下近半个月低位。上期所铜周度库存并未继续攀升，较前一周变化不大。

对于铜、铝、铁矿石等与经济周期密切相关的工业商品而言，虽然眼下有印度疫情等利空，但疫苗分发逐渐加速仍提供了强烈的全球经济复苏预期。同时美元走弱和发达经济体有望结束长期低通胀环境，也支撑商品价格整体走强。

除了常见的商品价格利好外，铜在绿色能源转型战略中的核心作用也提升了价格在更长周期中稳步上行的预期。高盛等多家投行此前预期，铜价有望超过2011年10190美元的历史高点，并在供不应求的背景下进一步走高。

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