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棉花期货再上万五大关 这波涨势能持续多久?

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在宏观扰动加大、国际风波事件等因素影响下,3月份棉花市场旺季降价,内外棉期货价格最大跌幅均在10%以上,一举打破部分企业对于棉花牛市的预期。然而随着内外棉花期货价格超跌反

在宏观扰动加大、国际风波事件等因素影响下,3月份棉花市场旺季降价,内外棉期货价格最大跌幅均在10%以上,一举打破部分企业对于棉花牛市的预期。然而随着内外棉花期货价格超跌反弹,牛市预期再度升温,企业等待后续消息指引。

4月6日棉花期货破位上涨,走出换月上涨行情,其中05合约收盘15075元/吨,涨315元/吨,涨幅2.13%;09合约收盘15325元/吨,涨315元/吨,涨幅2.1%,创3月1日以来单日最大涨幅。

棉花期货再上万五大关 这波涨势能持续多久?

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当然这次上涨主要还是受美棉ICE大涨带动,行情运行很突然,日内大涨或大跌已经成为一种常态,振幅加大导致风险明显增加。从国内基本面来说,纺企生产一切正常,尽管前期在市场悲观情绪带动下出现了一波深度回调,但CF2105合约在14800元/吨点位有了止跌企稳的迹象。

据数据显示,截至4月2日,全国新棉销售率为85.1%,环比提高2.9个百分点,其中新疆销售85.0%,环比提高3个百分点;全国累计销售皮棉505.8万吨,环比增加16.9万吨。销售周环比数据增加说明市场需求仍在,尤其是现在处于纺织企业生产旺季,下游需求存在支撑。

据悉,近期棉花价格经过了一轮下跌,企业采购信心不足,采购力度下降,随着棉价逐步企稳后,原料库存逐渐下降,叠加生产旺季,企业采购也将逐步展开。况且在生产利润驱使下,企业开机率也将继续保持高位。

再加上近期国外疫情有卷土重来之势,部分欧洲国家采取更严格的封锁措施,加剧了市场对需求的担忧,内外棉价震荡回调已经就此反应。另外印度等纺织生产国疫情失控利好中国棉纺产业。去年在全球疫情最严重的时期,海关数据显示出中国纺织出口呈现强劲反弹,外贸订单源源不断。中国作为全球疫情控制最好的国家,纺织品的安全性最高。因此在有实质性利好消息出现前,短期棉价涨跌空间受限。

随着棉花期货再上万五大关,这波涨势又能持续多久?

据分析,此波反弹原因主要有这几个方面:

利空消化,棉花期货回归基本面

经过3月的单边下跌后,2月棉价超涨部分全部回吐,棉花期货价格泡沫挤出,加之国际市场风波的利空影响已基本消化,市场信心有所恢复,棉花期货逐渐回归基本面。

据了解,随着棉花期货价格止跌企稳,下游棉纱市场询单增多,纱厂让利出货,接单情况有所好转,当前棉纺企业棉纱订单多排单至4月份,部分企业能到5月份,棉纱库存低位,开机满负荷。

因订单正值换季期,市场观望气氛浓厚,纺织企业棉花补库力度较弱,企业原料库存下降。预计后期随着秋冬季订单下达,4月中下旬棉纱、坯布需求可能好转。

宏观经济向好,商品普遍上涨

宏观面来看,美国3月份服务业创纪录增长,新增就业也达到7个月来最高,推动美股收盘再创新高。国内外商品价格普遍上涨,其中PTA、短纤、棉纱期货也明显反弹,棉花近期涨幅相对靠前,棉花看涨期权跟涨。

棉花播种季到来,天气扰动或将增加

清明节前后,新疆棉花播种陆续开始,天气扰动增多。据调研,虽然南疆于3月底陆续开播,但上周南疆迎来大范围低温天气,棉花播种有所推迟。棉花进入播种季,后期天气扰动将逐渐增多,资金看涨预期升温。

千金难买牛回头,棉花仍处月线级别上涨通道

从棉花指数月线走势图可以看出,自2020年3月触底以来,棉花价格持续上涨,并突破10年以来下跌通道上轨,3月份棉花走出“N结构”中回踩走势,回踩确认后棉花或将继续上涨。

正所谓“千金难买牛回头”,3月份棉花回踩也给部分产业客户提供采购良机,据调研,随着棉花回调,纺织企业纷纷在16000元/吨附近、15000元/吨附近、14300元/吨附近逢低采购。另外因新花成本锁定在14000-15000元/吨,部分投机资金也选择在该区间内逢低做多棉花远月合约,助推棉花期货上涨。

综上所述,随着利空消息逐渐消化,业者悲观情绪有所缓和,叠加市场预期4月份下游订单会再次恢复,支撑棉价走势。预计4月棉花价格将以震荡上涨为主,密切关注外围市场变化及天气因素扰动。

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