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PVC价格处于历史高位 但不同工艺企业盈利相差巨大

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  PVC价格逐步攀升至历史高位震荡,但不同工艺的企业盈利相差巨大,有原料优势的企业利润十分可观,而缺乏原料优势的企业面临亏损境地。
  春节过后,PVC市场价格连续大涨,起初

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  PVC价格逐步攀升至历史高位震荡,但不同工艺的企业盈利相差巨大,有原料优势的企业利润十分可观,而缺乏原料优势的企业面临亏损境地。

  春节过后,PVC市场价格连续大涨,起初PVC行业整体盈利均出现明显增加,但随着原料价格的连续上扬,不同工艺的企业盈利也出现明显分化。

  外购电石企业盈利大幅减少

  节后外购电石的PVC企业盈利能力可谓大幅波动,以山东外购电石的PVC企业盈利情况为例,2月底最高盈利一度高达1611元/吨,截至3月18日盈利下降至-354.7元/吨。

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  外购电石的PVC企业盈利大幅减少主要是受电石价格的大幅波动有关,电石市场在内蒙能耗双控政策的影响下,产量下降5%以上,使得本就供需紧平衡的市场迅速转为供不应求,货源紧缺。

  山东电石送到价格从春节之后3870元/吨一路上涨至5565元/吨,涨幅43.8%,尤其是3月中旬以来,电石涨势加快,但随着价格达到5565元/吨后,PVC减产增多,电石价格也基本封顶。

  自备电石企业(PVC+电石)整体盈利持续攀升

  自备电石原料的企业盈利情况明显好于外购电石企业,按照电石和PVC盈利一起计算,内蒙地区自备电石的PVC企业整体利润连续攀升。

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图2

  电石的成本相对固定,主要成本来自电费,电费价格基本平稳,而整体核算电石+PVC一体化利润影响指标主要是PVC的价格,从1月中旬PVC触底反弹以来,价格不断攀升,3月中旬PVC价格达到历史高位,自备电石的PVC企业整体盈利也随着达到3000元/吨以上。

  外购VCM工艺企业即将失去利润

  外购VCM工艺企业目前整体盈利仍相对较高,但VCM原料进口基本以月定价为主,随着2月份购进的原料用完,4月份预计到货的VCM价格将到达1280-1300美元/吨,高价原料到货后,这类企业PVC成本将超过10000元/吨,后续如果PVC价格继续上行遇阻,进口VCM企业将陷入亏损。

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图3

  外购乙烯工艺企业利润较好

  近期乙烯价格有所回落,价格相对偏低,目前外购乙烯的PVC企业整体利润在2700元/吨,仅次于自备电石的一体化PVC利润。

  整体来看,目前PVC价格处于历史最高位,但不同工艺的企业整体盈利水平却相差较大,有原料优势的企业整体盈利非常可观,而无原料优势的企业面临亏损困境。

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