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看空情绪笼罩盘面 纯碱期货行情接下来该怎么走

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纯碱期货价格于节后归来随同“大哥”玻璃的步伐可谓是甚嚣尘上,其主力2105合约最近更是冲至1981元,只差临门一脚便可迈入2000大关。但是目前来看,盘面表现却大反常态,截至2021年

纯碱期货价格于节后归来随同“大哥”玻璃的步伐可谓是甚嚣尘上,其主力2105合约最近更是冲至1981元,只差临门一脚便可迈入2000大关。但是目前来看,盘面表现却大反常态,截至2021年3月4日周四收盘,纯碱期货主力2105合约价格大跌至跌停板位置,看空情绪笼罩盘面,如此极端下跌之下,纯碱期货行情又该怎么走?

看空情绪笼罩盘面 纯碱期货行情接下来该怎么走

支撑前期上涨的核心逻辑在于,节后纯碱刚需补库叠加预期撬动,备货量大幅超预期。暴涨之后,投机性补库需求转弱,刚需备货接近尾声。在终端预期尚未启动的情况下,弱现实和强预期博弈加剧,盘面开始出现松动。市场置疑的声音也不断增加。

基本面来看,纯碱行业过剩局面改善依赖于光伏玻璃产能释放,但产能集中投放节点始于2021年下半年,因此在上半年全行业仍旧面临严峻的过剩问题。此前市场争论的核心在于地产竣工旺季对纯碱需求提振作用有多大,下半年光伏投产带来的纯碱需求的增量会不会提前释放,纯碱供过于求的问题是否会在上半年得到改善?

浮法产能受政策限制无法扩张,直接限制了其长期对原料需求的上限。中期看,玻璃生产特性决定产线开工通常比较平稳,不会出现太大变化,对纯碱的需求总体维持稳定。

具体短期来看,5月之前通常是地产施工淡季,即便今年面临较大竣工压力,淡季开工改善而幅度超预期的概率不会太大。去年地产年底旺季大约在10月下旬开始启动,浮法玻璃需求维持高位,玻璃厂原料采购以刚需为主。在11月期间,纯碱市场开工率维持在75%的水平,然而纯碱库存仍然增长了45%。

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