沪铝期货回守关键点 后续会继续突破吗

沪铝期货近期表现的颇为“困顿”，期货价格更是在12月2日触及逾三年高位后，向16000点回落。不过大涨逾2%，回守住这一关键点位后，还会继续突破吗？

进口窗口持续打开，未来进口铝锭会对国内市场造成较大的冲击吗？

今年国内进口铝锭数量较往年大幅增加。据海关数据显示，今年1-10月我国累计进口未锻造的铝及铝材约250万吨，旺季数量较往年更有明显增加。究其原因，一是国内疫情控制较好，疫情过后消费快速恢复，而电解铝产能受到疫情引发的价格下跌影响，恢复速度明显滞后；其次是人民币汇率的大幅升值，也使得境外本就位于低位的铝价优势更加凸显，进一步引发进口铝锭数量的增加。

社会库存方面，短期的累库窗口已经到来。国内铝锭的供需未来存在多重利空。首先国内电解铝在高利润下会继续投产，产能的增速依然可观；其次目前的国内外价差有利于进口，铝锭进口预计会有明显的增量来填补国内的缺口；最后是需求，按照往年的情况看国内铝锭需求在年底至明年一季度大概率下行。短期在供应增、需求减的背景下，国内铝锭社会库存预计将出现趋势性增加。

铝锭进口盈利窗口已打开数月，进口数量也一直维持在高位。自今年6月份起，我国原铝月度进口量就大幅增加，8月时原铝进口数量到达了峰值25万吨，9、10月份的进口量略有回落，但仍维持在10万吨以上。在三四季度原铝进口量如此巨大的情况下，国内铝库存却不断下降，来到低位，这表明大量进口的铝锭并未对国内市场形成较大冲击，下游旺盛的需求已经消化了这部分铝锭。

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